ADVANC

ADVANC การแข่งขันที่ผ่อนคลาย จะเร่งการเติบโตของกำไร

คาดกำไรปกติ 2Q66 ที่ 7.16 พันลบ. (+8.7% YoY, +5.8% QoQ, 90% ของกำไรปกติ 2Q62) และ DPS 1H66 ที่ 3.88 บาท (อัตราจ่าย 83% และ yield ที่ปีละ 4%)

คาดการแข่งขันด้านราคาที่ผ่อนคลายมากขึ้นจะช่วยเดินหน้าการใช้เสาส่งสัญญาณ, เพิ่มรายได้และเพิ่มการเติบโตให้กับ EBITDA ของ TRUE

แนะนำ “ซื้อ” จากการแข่งขันที่รุนแรงน้อยลง ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายที่ไม่เป็นมิตรของรัฐบาลใหม่ที่บรรเทาลงและดีลขายทรัพย์สินที่เร็วขึ้น

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2566-68 ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2566 ที่ 233.85 บาท (WACC ที่ 9.2%)

ปัจจัยหนุนตัวคูณมูลค่าหุ้นคาดจะมาจาก

1) การแข่งขันในกลุ่มโทรศัพท์มือถือและ FBB หลังควบรวมกิจการที่รุนแรงน้อยลง

2) การปลดล็อกมูลค่าที่อาจเกิดขึ้น เช่น การสปินออฟทรัพย์สินซึ่งรวมทั้งเสาส่งสัญญาณ ทั้งนี้ เรายังไม่รวมทั้งดีลรายการนี้ในประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายของเรา เราคาดว่าการซื้อกิจการ TTTBB และ JASIF จะช่วยเพิ่มมูลค่ายุติธรรมขึ้น 7.65 บาท/หุ้น และคาดดีลซื้อทรัพย์สินจะช่วยเพิ่มมูลค่าที่ 7.3-21.7 บาท/หุ้น