ตี๋โบ๊โผล่หัวคุย

การกู้ยืมหนี้สินค่อนข้างเยอะเพื่อนำมาดำเนินธุรกิจ ทำให้เป็นการเพิ่มความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจในระยะยาว

ลงลึกเรื่องหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ให้ทำความเข้าใจง่ายๆ ก่อนว่าค่า D/E ที่สูงนั้นก็ย่อมเป็นการบอกว่าบริษัทนั้นอยู่ในภาวะที่มีหนี้สินเยอะ และ ในทางกลับกัน D/E ต่ำก็เป็นภาวะที่หนี้สินต่ำ แต่การที่บริษัทมีหนี้สินสูงนั้นไม่ได้แปลเป็นสัญญาณไม่ดีเสมอไปเพราะเราอาจจะต้องมองว่าบริษัทนั้นๆ อาจจะมีการกู้เงินจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาลงทุนในธุรกิจใหม่ หรือ ขยายกิจการ

หากการที่บริษัทกู้ยืมเงินมาแล้วนำไปลงทุนหรือขยายกิจการแล้วผลตอบรับออกมาเป็นบวกโดยที่กิจการใหม่นั้นมีผลกำไรสามารถมาชำระดอกเบี้ยและภาระหนี้สินที่มีอยู่จนหมด ก็จะถือว่าเป็นการลงทุนที่สำเร็จแล้วทำให้บริษัทเติบโตขึ้นไปอีกพร้อมราคาหุ้น

แต่ในทางกลับกันหากบริษัทนั้นลงทุนไปแต่ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนให้ได้มากกว่าต้นทุนทางการเงิน ก็จะเป็นสัญญาณที่ไม่ดีว่าบริษัทอาจจะตกอยู่ในภาวะที่ลำบากได้เนื่องจากหนี้สินที่มากขึ้นกับภาระดอกเบี้ยที่ต้องรับผิดชอบ แถมซ้ำธุรกิจใหม่ยังไปได้ไม่ดี

ดังนั้นการดูค่า D/E จึงเป็นอะไรที่ต้องอาจจะต้องดูลึกลงไปหน่อยว่าหนี้สินที่เกิดขึ้นนั้นเกิดจากอะไรแล้วจะเป็นประโยชน์ในอนาคตหรือไม่ หนี้สินที่บริษัทสร้างจะเป็นอัตราเร่งให้บริษัทเติบโตขึ้น หรือ เป็นเพียงแค่หนี้ขยะที่ต้องมาตามเช็ดตามล้างในอนาคต