ร่วงลงมา.....เดี๋ยวรับเอง สารัชถ์ รัตนาวะดี เก็บหุ้น GULF 3 วันต่อเนื่องมูลค่าทะลุ 206 ล้านบาท

คุณสารัชถ์ รัตนาวะดี  ประธานเจ้าบริหาร บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) เศรษฐีหุ้นเบอร์ 1 ของไทย ที่มีมูลค่าพอร์ตลงทุนกว่า 1.95 แสนล้านบาท เดินหน้าเก็บหุ้น GULF ต่อเนื่อง 3 วันทำการติดต่อกัน โดยคิดเป็นจำนวนหุ้นมากกว่า 4.4 ล้านหุ้น มูลค่ารวม 206.04 ล้านบาท ทั้งนี้ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)  มองว่า GULF ยังเติบโตได้ดีมาก แม้จะต้องเจอกับความไม่แน่นอนในหลายเรื่อง


โดย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ รายงานว่า คุณสารัชถ์ รัตนาวะดี ได้เข้าซื้อหุ้น GULF 3 วันทำการติดต่อกัน จำนวน 4,407,000 หุ้น  มูลค่ารวมกว่า 208.04 ล้านบาท

ครั้งที่ 1  วันที่ 6 มิ.ย. 65    เข้าซื้อหุ้น  1,480,000 หุ้น   ราคาเฉลี่ย 47.35 บาท    มูลค่า  70.07 ล้านบาท


ครั้งที่ 2  วันที่ 7 มิ.ย. 65   เข้าซื้อหุ้น    1,850,000 หุ้น   ราคาเฉลี่ย  47.15 บาท  มูลค่า  87.22 ล้านบาท


ครั้งที่ 3 วันที่  8 มิ.ย. 65   เข้าซื้อหุ้น  1,077,000 หุ้น  ราคาเฉลี่ย 47.13 บาท      มูลค่า 50.75 ล้านบาท


บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)  มองว่า GULF บริหารการเติบโตได้ดีแม้ต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนหลายเรื่อง ในการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารชี้แจงว่าธุรกิจทุกกลุ่มยังคืบหน้าตามแผน (ไฟฟ้า, โครงสร้างพื้นฐาน, data center, และตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล) ซึ่งข้อมูลส่วนใหญ่ที่เราได้จะเกี่ยวกับการอัพเดตโครงการต่าง ๆ และแผน Power development plans (PDP) ของประเทศไทย และเวียดนาม โดยคาดว่าเวียดนามจะสามารถประกาศแผน PDP8 ได้ในปลายเดือนพฤษภาคม หรือ มิถุนายน 2565 เป็นอย่างเร็ว


ซึ่งตามแผนดังกล่าวจะเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน (RE) และ LNG-to-power ซึ่งจะเป็นโอกาสในการสร้างการเติบโตของ GULF สำหรับโครงการที่บริษัทกำลังศึกษาอยู่ นอกจากนี้ การปรับแผน PDP ยังรวมโรงไฟฟ้าพลังน้ำของ GULF เข้าไว้ด้วย (ปากแบง, ปากลาย และซะนะคาม ซึ่งคาดว่าสองโครงการแรกจะเซ็น PPAs ได้ในครึ่งปีหลัง ในขณะที่คาดว่าโรงการซะนะคามจะเซ็นได้ในครึ่งปีแรกของปี 2566 ) ในขณะที่โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำอื่นๆ ยังอยู่ระหว่างการศึกษา ทั้งนี้ GULF คาดว่าจะสามารถปิดดีลโรงไฟฟ้าได้ในช่วงที่เหลือของปี 2565 โดยจะเน้นโครงการ greenfield และ RE มากขึ้น

ความคืบหน้าของธุรกิจดิจิทัล

GULF เพิ่งจัดตั้ง Gulf Binance (JV 51%:49% ที่ตั้งโดย GULF และ Binance) เพื่อพัฒนา และดำเนินการตลาดซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในไตรมาสที่ 3  โดย JV ที่ตั้งขึ้นมานี้กำลังอยู่ในขั้นตอนของการขอใบอนุญาตจาก กลต. เรายังไม่ได้ใส่ธุรกิจใหม่นี้เข้ามาในประมาณการของเรา และคาดว่าส่วนแบ่งกำไรน่าจะยังไม่ได้มากอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น นอกจากนี้ การที่เหรียญ BNB ร่วงลงแรงมีผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนของ GULF จำกัด เพราะต้นทุนของบริษัทค่อนข้างได้เปรียบจากการเป็นพันธมิตร Binance

คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาสที่ 2  จะลดลง จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรจากธุรกิจหลักจะทำสถิติสูงสุดใหม่

เราคาดว่ากำไรสุทธิใน 2Q65 จะลดลงจากไตรมาสก่อน  เนื่องจากเงินบาทยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ USD ในขณะที่ค่าเงินบาทค่อนข้างนิ่งเมื่อเทียบกับ EUR เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักจะเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน และทำสถิติสูงสุดใหม่เนื่องจากจะรับรู้ผลการดำเนินงานเต็มไตรมาสจาก GSRC Unit3 (464Mwe ตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม) และเป็นช่วง high season ของ IPPs แต่จะถูกถ่วงด้วยการเข้าสู่ low season ของโครงการพลังงานลม BKR2 นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก INTUCH (INTUCH.BK/INTUCH TB)* จะเพิ่มขึ้นด้วย ยิ่งไปกว่านั้น กำไรที่น่าประทับใจของ IPPs จากการเปลี่ยนมาใช้น้ำมันดีเซลแทนก๊าซในบางช่วงของ 4Q64-1Q65 จะยังได้อานิสงส์จากการอุดหนุนตามนโยบายราคาก๊าซของรัฐบาลด้วย

Valuation & Action

เรายังคงคำแนะนำซื้อ และประเมินราคาเป้าหมาย DCF ที่ 55 บาท เราเชื่อว่าหุ้น GULF จะยังคง outperform หุ้นอื่นในกลุ่ม ในขณะที่ความคืบหน้า และความชัดเจนของโครงการใหม่ ๆ ในระยะต่อไปน่าจะทำให้ตลาดปรับเพิ่มประมาณการกำไร และราคาเป้าหมายของ GULF