CK ราคาหุ้นยังไม่สะท้อนแนวโน้มที่สดใส

CK ราคาหุ้นยังไม่สะท้อนแนวโน้มที่สดใส

คาดขาดทุนปกติไตรมาส 4/65 ที่ 63.5 ลบ. vs ขาดทุนที่ 158 ลบ.ไตรมาส 4/64 และกำไรที่ 536 ลบ.ไตรมาส 3/65 จากช่วงโลว์ซีซันสำหรับกำไรของ CKP, BEM

คาด CK ยังคงมี upside จาก backlog ที่ 3.4 เท่าของระดับก่อนโควิด-19 กำไรปกติปี 2566/67 ที่ 1.8 เท่า/7.3 เท่า และราคาหุ้นปัจจุบันของ CK ที่ 1.25 เท่า

“ซื้อ” ปรับ TP ขึ้น 8% เป็น 33.34 บาท จากการปรับ TP ของ BEM ขึ้น การปรับประมาณการกำไร และ ปรับปีฐานเป็นสิ้นปี 2566 คาด DPS 2H65 ที่ 0.18 บาท

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” และเพิ่มราคาเป้าหมายตามวิธีรวมส่วนของกิจการขึ้น 8% เป็น 33.34 บาท เพื่อสะท้อน

1) การปรุงประมาณการ

2) การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ BEM

3) การปรับปีฐานราคาเป้าหมายจากกลางปี 2566 ไปเป็นสิ้นปี 2566

ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อคำแนะนำ

1) แนวโน้มการเติบโตของกำไรที่สดใส

2) ได้รับงานโครงการทางด่วนชั้นที่ 2 ใหม่จาก BEM

3) CK ส่งต่อเงินปันผลที่สูงขึ้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันให้กับผู้ถือหุ้นซึ่งจะทำให้ส่วนลดการถือครอง (holding discount) หุ้นลดลง