cpall

26 กุมภาพันธ์ 2561 -- Flash Note : CPALL : บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส

Flash Note

CPALL คำแนะนำ ซื้อ

ราคาปิด 84.00 บาท ราคาพื้นฐาน 95.00 บาท

กำไร 4Q60 ดีกว่าคาด อนาคตสดใส

- กำไร 4Q60 เพิ่มถึง 29% y-o-y เป็น 5.5 พันล้านบาท ถือว่าออกมาดีกว่าที่เราคาดไว้ ยังผลให้กำไรหลักตลอดปี 60 เป็น 19.9 พันล้านบาท เติบโต 20% y-o-y

- แรงผลักดันสำคัญมาจากอัตราการเติบโตจากสาขาเดิม (SSSG) เป็นบวก การขยายสาขาใหม่ต่อเนื่อง ดอกเบี้ยจ่ายลดลง และอัตราภาษีเงินได้ที่ต่ำลง

- ธุรกิจในอนาคตมีแนวโน้มสดใส บริษัทเพิ่มสินค้าและบริการใหม่ๆที่ตอบสนองความต้องการผู้บริโภคได้เป็นอย่างดี เช่น การเป็นตัวแทนธนาคารพาณิชย์ (banking agent) ทำธุรกรรมเบื้องต้น เช่น ฝาก ถอน โอนเงิน คาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดี โดยเฉพาะเขตที่มีบริการธนาคารจำกัด รวมทั้งการฟื้นตัวภาคการบริโภคของไทย คาดว่าทั้งธุรกิจ ร้านสะดวกซื้อ (7-11) และ Cash and Carry โดย MAKRO จะได้รับผลดีเต็มที่

- คงคำแนะนำ ซื้อ ประเมินราคาพื้นฐานไว้ที่ 95.00 บาท ด้วยวิธี DCF ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 13% คาดการณ์อัตราการเติบโตกำไรหลักปีนี้และปีหน้าเป็น 19% เทียบ y-o-y ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่มาก

นักวิเคราะห์ : นมิดา อธิศพงษ์ : [email protected]