โดย ศักดิ์
เผยแพร่ : 
66 viewsอดีตประธานเฟดแยลเลนกล่าวว่าความผิดปรกติของตลาดตราสารหนี้( ในวันศุกร์ที่ 22 มีนาคม ปี พ.ศ 2562 - ผู้โพสต์ ) อาจมีความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งไม่ใช่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย :
เผยแพร่เมื่อจันทร์, 25 มีนาคม 2019 • 8:17 AM EDT | อัพเดทจันทร์, 25 มีนาคม 2019 • 20:08 น. EDT
เคลลี่โอลเซ่น
จุดสำคัญ
1) แยลเลนผู้นำเฟดตั้งแต่ปี 2557 ถึงปี 2561 ถูกถามในการประชุมที่ฮ่องกงเกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนและไม่ว่าจะเป็นสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจหรือไม่
2)“ คำตอบของฉันคือไม่ฉันไม่เห็นว่ามันเป็นสัญญาณของภาวะถดถอย” Yellen กล่าว
3) แยลเลนยังบอกด้วยว่าเธอไม่เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอย“ เป็นไปได้อย่างยิ่ง” แม้ว่าเธอจะย้ำว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังชะลอตัวลงอย่างแน่นอน
ฮ่องกง – เจเน็ต เยลเลนอดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เปิดเผยเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาว่าการเปิดตัวดัชนีชี้วัดภาวะถดถอยในตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและไม่ใช่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
หุ้นร่วงลงในวันศุกร์หลังจากการกลับตัวของเส้นอัตราผลตอบแทนที่เรียกว่าในตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐอเมริกา สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเกินอัตราระยะยาวของพวกเขาซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรของการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและถือเป็นสัญญาณเตือนถึงภาวะถดถอย
เยลเลนผู้นำเฟดจากปี 2557 ถึงปี 2561 ถูกถามในการประชุมที่ฮ่องกงเกี่ยวกับการผกผันของอัตราผลตอบแทนและไม่ว่าจะเป็นสัญญาณการชะลอตัวที่ปรากฏ
“ คำตอบของฉันคือไม่ฉันไม่เห็นว่ามันเป็นสัญญาณของการถดถอย” Yellen กล่าวระหว่างการถามคำถามและคำตอบในการประชุม Credit Suisse Asian Investment Conference
“ ในทางตรงกันข้ามกับช่วงเวลาที่ผ่านมามีแนวโน้มที่เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนจะอยู่ในระดับต่ำมาก”เธอกล่าวและเสริมว่าตอนนี้กลับเป็นเรื่องง่ายขึ้นสำหรับการคว่ำ - ซึ่งหมายความว่านักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวในอนาคต ในแง่เทคนิคแล้วเมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังสามเดือนกับอัตราโน้ต 10 ปีเปลี่ยนเป็นค่าลบซึ่งเกิดขึ้นในวันศุกร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550
“ และในความเป็นจริงมันอาจเป็นสัญญาณว่าเฟดอาจจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงบ้าง แต่แน่นอนว่าไม่ได้ส่งสัญญาณว่านี่เป็นชุดของการพัฒนาที่จะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย”เยลเลนกล่าวเสริม
Yellen เพื่อนร่วมถิ่นที่มีชื่อเสียงในสถาบันBrookings กล่าวว่าเธอไม่เห็นว่าเศรษฐกิจถดถอย "เป็นไปได้อย่างยิ่ง" แม้ว่าเธอจะเน้นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังชะลอตัว
“ สหรัฐฯกำลังประสบกับการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างแน่นอน”เธอกล่าว เศรษฐกิจขยายตัว 3.1% ในปีที่แล้ว แต่แนวโน้มล่าสุดของเฟดคือการขยายตัว 2.1% ในปีนี้ซึ่งแยลเลนกล่าวว่าใกล้เคียงกับศักยภาพ
“ นั่นไม่ใช่สถานการณ์ที่อันตราย”เธอกล่าว “ ใช่แล้วการเจริญเติบโตกำลังชะลอตัว แต่ฉันไม่เห็นว่าจะชะลอตัวลงสู่ระดับที่จะทำให้เกิดภาวะถดถอย”
ภายใต้การครอบครองของเธอเฟดในเดือนธันวาคม 2558 ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักเป็นครั้งแรกและเกือบทศวรรษ มันเป็นจุดเริ่มต้นของความพยายามที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลับสู่จุดที่ผู้กำหนดนโยบายอาจมีระยะทางไกล ๆ เพื่อลดอัตราดังกล่าวอีกครั้งเมื่อเผชิญกับภาวะตกต่ำในอนาคตในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลก ประธานเฟดภายใต้ผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเจอโรม พาวเวลล์ยังคงผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
แต่คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ Federal Open Market ได้ตัดสินใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยการตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ที่จะทำให้พวกเขามั่นคงซึ่งบ่งชี้ว่าเป็นไปได้ว่าจะไม่มีการเพิ่มขึ้นอีกในปีนี้ในการหมุนรอบที่คมชัดจากการคาดการณ์ในเดือนธันวาคม FOMC ในแถลงการณ์หลังการประชุมระบุว่าจะยังคง“ อดทน” ก่อนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก
หมายเหตุ : ที่มาจาก ( www.cnbc.com ) ตามรายละเอียดต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :
Former Fed Chair Yellen says bond market could be hinting need for rate cut — not a recession
HONG KONG — Janet Yellen, the former chair of the Federal Reserve, said Monday the recent triggering of a recession indicator in the U.S. bond markets could signal the need for an interest rate cut and not a prolonged economic downturn.
Stocks tumbled Friday after an inversion of the so-called yield curve in the U.S. bond markets. This occurs when short-term rates surpass their longer-term counterparts, which hurts bank lending profits and is considered a warning sign of recession.
“My own answer is no, I don’t see it as a signal of recession,” Yellen said during a question and answer session at the Credit Suisse Asian Investment Conference.
“In contrast to times past, there’s a tendency now for the yield curve to be very flat,” she said, adding that it’s now easier for it to invert — which traditionally meant investors had become concerned about a future downturn. In technical terms, it’s when the spread between the three-month Treasury bill yield and the 10-year note rate turns negative, which happened on Friday for the first time since 2007.
“And in fact it might signal that the Fed would at some point need to cut rates, but it certainly doesn’t signal that this is a set of developments that would necessarily cause a recession,” Yellen added.
Yellen, a distinguished resident fellow at the Brookings Institution, said she doesn’t see a recession as “particularly likely” though she did stress that the U.S. economy is indeed slowing.
“The U.S. is certainly experiencing a slowing of growth,” she said. The economy expanded 3.1 percent last year but the Fed’s most recent outlook is for growth of 2.1 percent this year, which Yellen said is close to potential.
“So that’s not a dangerous situation,” she said. “So, yes, growth is slowing, but I don’t see it slowing to a level that will cause a recession.”
Under her tenure, the Fed in December 2015 raised its key interest rate for the first time n nearly a decade. It was the start of an effort to hike rates back to a point where policymakers could have some leeway to reduce them again in the face of any future downturn in the world’s largest economy. The Fed under her successor, Chairman Jerome Powell, had continued to nudge rates higher.
But the policymaking Federal Open Market Committee decided last week in a unanimous decision to hold them steady, indicating that it’s likely that no more increases will come this year in a sharp dovish turn from projections in December. The FOMC in a post-meeting statement indicated it would remain “patient” before adopting any further rate increases.
