เงินเฟ้อไม่ยอมลง แต่เศรษฐกิจจะถดถอย!?

เงินเฟ้อไม่ยอมลง แต่เศรษฐกิจจะถดถอย!?

โจทย์ยากที่ Fed ยังไม่อยากตอบ

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เผยสัญญาณน่ากังวลจากการประชุมล่าสุด เงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่โอกาสที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในสิ้นปีนี้เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เงินเฟ้อยังเหนียวแน่น

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของ Fed จำนวนมากยังคงมองว่า อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากผลกระทบของ นโยบายการค้าจากฝ่ายบริหาร เช่น การขึ้นภาษีนำเข้าสินค้า ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาสินค้าแพงขึ้นในระยะยาว

ภาวะถดถอยอาจมาเร็วกว่าคาด

ในอีกด้านหนึ่ง นักเศรษฐศาสตร์ของ Fed เตือนว่า ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะถดถอยเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยประเมินว่าอัตราการว่างงานจะปรับตัวสูงขึ้นภายในปลายปี 2025 และอาจยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องจนถึงปี 2027

เลือกนโยบายรอดูท่าที

ท่ามกลางแรงกดดันทั้งจากฝั่งเงินเฟ้อและการจ้างงานที่อ่อนแอลง Fed จึงยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25–4.5% และยึดแนวทาง "รอดูท่าที" (cautious approach) โดยจะยังไม่ปรับลดดอกเบี้ย จนกว่าจะมีสัญญาณชัดเจนมากขึ้นว่าเศรษฐกิจชะลอตัวจริง

ความไม่แน่นอนยังสูง

เจ้าหน้าที่ Fed มองว่า ความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงมาก โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายเศรษฐกิจและการค้าของรัฐบาลที่อาจส่งผลกระทบในหลากหลายทิศทาง ทั้งต่ออัตราเงินเฟ้อ การผลิต และการจ้างงาน

ทางเลือกที่ยากกำลังใกล้เข้ามา

หากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะชะลอตัว แต่เงินเฟ้อยังสูง การตัดสินใจของ Fed จะเผชิญทางเลือกที่ท้าทาย:

• ขึ้นดอกเบี้ยเพื่อลดเงินเฟ้อ แต่เสี่ยงทำให้เศรษฐกิจถดถอยลึกขึ้น

• หรือลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ แต่เสี่ยงให้เงินเฟ้อรุนแรงขึ้น

ภาวะเช่นนี้เรียกว่า “Stagflation” ซึ่งยากต่อการจัดการ และมีผลกระทบต่อตลาดการเงินทั่วโลก

ขอบคุณเนื้อหาที่มาจาก..  KIM Property Live