SAWAD มาร์จิ้นดี ทำให้เติบโต

SAWAD : มุ่งเน้นไปยังสินเชื่ออัตรากำไรสูงขึ้น

การ JV ร่วมกับออมสิน
จะเปิดตัวกลุ่มสินเชื่อที่มีทะเบียนรถยนต์เป็นหลักประกันในเดือน มิ.ย. มุ่งเน้นไปยังกลุ่มลูกค้าที่มีคะแนนเครดิตสูงเท่านั้นซึ่งมีหลักฐานพิสูจน์รายได้ หรือ ตรวจสอบเครดิตบูโร และลูกค้ากลุ่มนี้จะแตกต่างจากของกลุ่มสินเชื่อทะเบียนรถเป็นหลักประกันของ SAWAD

มุ่งเน้นไปยังสินเชื่ออัตรากำไรสูงขึ้น
SAWAD ตั้งเป้าเพิ่มพอร์ตที่มีอัตราตอบแทนสูงขึ้นเป็น 7.5 พันลบ. ช่วงสิ้นปี 64 จากสินเชื่อรถยนต์และไม่มีหลักประกัน คาดอัตราตอบแทนสินเชื่อต่ำสุดในปี 64 เราเชื่อว่าจะบรรลุเป้าอัตราเติบโตที่บริษัทฯ ตั้งไว้ในอนาคตอันใกล้ แต่การบริหารคุณภาพสินทรัพย์จะเป็นสิ่งที่น่าท้าทายสำหรับ SAWAD เพราะสินเชื่อรถจักรยานยนต์ต้องมี LTV ระดับสูงที่มากกว่า 80%

มุมมอง KS
“ซื้อ” และเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเล็กน้อยจาก 84.5 บ. เป็น 85 บาท เพราะเราปรับปีฐานเป็นกลางปี 65 ราคาหุ้นปรับลดลง 11% ซึ่งเราเชื่อว่าสะท้อนปัจจัยเสี่ยงจากการแข่งขันแล้ว

ราคาหุ้น SAWAD ขณะนี้ซื้อขายในระดับต่ำด้วย PBV ปี 64 ที่ 4.0 เท่า ซึ่งเท่ากับ 0.5SD ต่ำกว่า PER เฉลี่ยในอดีตและต่ำกว่า PBV เฉลี่ยของหุ้นสินเชื่อทะเบียนรถเป็นหลักประกันที่เราวิเคราะห์อยู่ที่ 4.6 เท่า