PRM : คาดกำไรไตรมาส 4/2566 แข็งแกร่ง

PRM : คาดกำไรไตรมาส 4/2566 แข็งแกร่ง

คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2566 ที่ 733 ลบ. เพิ่มขึ้น 123% QoQ และ 7% YoY หากไม่รวมกำไรพิเศษจากการขายเรือที่มีถังจัดเก็บสินค้าขนาดใหญ่ (FSU) จำนวน 300 ลบ. ในไตรมาส 4/2566 และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 15 ลบ. เราคาดว่า PRM จะรายงานกำไรปกติที่ 418 ลบ. เพิ่มขึ้น 21% QoQ แต่ลดลง 28% YoY เราคาดว่ารายได้ไตรมาส 4/2566 จะอยู่ที่ 2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 11% QoQ แต่ลดลง 15% YoY

คาดรายได้จากเรือบรรทุกน้ำมันยังแข็งแกร่ง เราคาดว่ารายได้จากเรือบรรทุกน้ำมันจะอยู่ที่ 1.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5% QoQ และ 2% YoY รายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY น่าจะเกิดจากการอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจาก PRM รับรายได้จากเรือบรรทุกน้ำมันระหว่างประเทศในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน เราคาดว่ารายได้ของเรือบรรทุกน้ำมันในประเทศจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 จากปัจจัยตามฤดูกาล

อัตราการใช้ประโยชน์เรือ FSU สูงขึ้น แม้ว่า PRM จะรายงานรายได้จากเรือ FSU ที่อ่อนแอในไตรมาส 3/2566 ที่ 347 ลบ. แต่เราประเมินรายได้จากเรือ FSU ในไตรมาส 4/2566 ที่ 529 ลบ. เพิ่มขึ้น 33% QoQ แต่ลดลง 38% YoY การปรับตัวดีขึ้น QoQ เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ในขณะที่การลดลง YoY น่าจะเป็นผลมาจากอัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ FSU ที่ลดลงในช่วงที่ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง เราประเมินอัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ FSU ในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 68% เพิ่มขึ้นจาก 52% ในไตรมาส 3/2566 แต่ลดลงจากไตรมาส 4/2565 ที่ 100%

ธุรกิจสนับสนุนนอกชายฝั่งยังคงทรงตัว เราประเมินรายได้จากธุรกิจนอกชายฝั่งที่ 156 ลบ.ในไตรมาส 4/2566 ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 27% YoY รายได้ลดลง YoY น่าจะเป็นผลมาจากจำนวนเรือ AWB ที่ลดลง

คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 1/2567 เราคาดว่า PRM จะรายงานกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 1/2567 จากรายได้ที่สูงขึ้นของธุรกิจสนับสนุนนอกชายฝั่งเนื่องจากมีเรือ AWB และเรือลูกเรือเพิ่มเติม ซึ่งเริ่มดำเนินการในไตรมาส 1/2567 ในขณะที่เราคาดว่าธุรกิจอื่น ๆ ยังคงแข็งแกร่ง

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.06 บาท เราคาดว่าการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ FSU จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนกำไรไตรมาส 4/2566 ในขณะที่คาดว่าจะมี sentiment เชิงบวกจากโครงการซื้อหุ้นคืน