หรือว่า TTA รอบใหญ่กำลังมา ?

บล.เคทีบีเอสที แนะนำซื้อหุ้น TTA พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 13 บาทต่อหุ้น จากเดิมที่ 10 บาทต่อหุ้น โดยได้มีการ re-rate PE ขึ้นจากแนวโน้มค่าระวางที่คาดว่าจะอยู่ในระดับสูงในระยะยาว และได้มีการปรับกำไรปี 2564 และ 2565 ขึ้น 14% และ 12% หนุนโดย ดัชนี BSI index ได้ปรับตัวขึ้นมาถึง 106% นับจากต้นปีนี้จนถึงปัจจุบัน โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 2,114 จุด (+180% YoY, +47% MoM) ซึ่งทำให้ TC rate ของตลาดปรับขึ้นมาล่าสุดอยู่ที่ USD23,258/day (จาก 4Q20 ที่ 11,282) ซึ่งอยู่เหนือระดับ breakeven ที่ USD8,500/day ค่อนข้างมาก

ฝ่ายวิจัยได้ปรับกำไรปี 2564 ขึ้นมาที่ 752 ล้านบาท หลักๆมาจากการปรับ รายได้รวมขึ้น 2% เป็น 1.56 หมื่นล้านบาท จากการปรับ assumption TCE rate ขึ้นมา 8% ที่ USD13,324/วัน ทำให้รายได้จากค่าระวางปรับขึ้น 5% เป็น 6.7 พันล้านบาท, และ blended GPM ขึ้นเป็น 20.0% (จากเดิม 19.3%, 4Q20=20.8%)

นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ได้ปรับกำไรปี 2565 ขึ้นเป็น 768 ล้านบาท จากการปรับ รายได้ขึ้น 3% จากการปรับค่าระวาง TCE rate ขึ้น +5% เป็น USD11,325/วัน และ blended GPM ขึ้นเป็น 19.9% (จากเดิม 19.2%) ราคาหุ้น outperform SET +95%/+240% ใน 3 เดือนและ 6 เดือน

อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ ซื้อ เนื่องจากดัชนี BSI Index ยังคงปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้กำลังย่างเข้าสู่ไตรสมาส 2 ที่โดยปกติแล้วจะเป็น low season มองว่าค่าระวางในระดับสูงขนาดนี้จะทำให้ผลประกอบการของบริษัทในไตรมาส 1/64 จะออกมาดีมาก ด้วยมุมมองที่คาดว่าค่าระวางจะอยู่ในระดับสูงไปอีก 1-2 ปี ทำให้มองว่า ราคาหุ้นจะยังคง outperform SET ไปในระยะกลางถึงยาว