PYLON : คาดฟื้นตัวแข็งแกร่งตั้งแต่ 2Q65

PYLON : คาดฟื้นตัวแข็งแกร่งตั้งแต่ 2Q65

คาดกำไรปกติไตรมาส 1/65 ที่ 26.2 ลบ. ลดลง 37.8% YoY จาก Backlog ที่ลดลง YoY แต่เพิ่ม 26.2% QoQ จากงาน Cloud11 และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง
คาดแนวโน้มการฟื้นตัวแข็งแกร่งตั้งแต่ไตรมาส 2/2565 เป็นต้นไปจากการเริ่มโครงการใหม่ใน Backlog เช่น Cloud11 ทางด่วน และโครงการรถไฟความเร็วสูง
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 5.65 บาท ปัจจัยที่ส่งผลต่อคำแนะนำ คือ การสร้าง Backlog การฟื้นตัวของงานภาคเอกชนและโครงการเมกะโปรเจค

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่อ้างอิง PER ปี 2565 ไว้ที่ 5.65 บาท คำนวณด้วย PER ปี 2566 ที่ 15.76 เท่า หรือเท่ากับ -0.5SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปีก่อนของ PYLON ปัจจัยหนุนราคาหุ้น ได้แก่ 1) การแข่งขันระหว่างผู้รับเหมาตอกเสาเข็มลดลงเมื่อโครงการขนาดใหญ่เปิดประมูล 2) การสร้าง backlog ขึ้นใหม่อย่างรวดเร็ว 3) การกลับมาดำเนินโครงการของภาคเอกชน