SHR : รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก ปี 2567 หนุนจากต่างประเทศ

SHR : รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก ปี 2567 หนุนจากต่างประเทศ

มุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ไตรมาส 4/2566 เมื่อวานนี้ โดยผู้บริหารคาดว่า อัตรารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ในปี 2567 จะเติบโตประมาณ 20-25% โดยได้แรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดต่างประเทศ ในขณะที่คาดว่า RevPar ของโรงแรมในประเทศในปี 2567 จะทรงตัวเนื่องจากแผนการปรับปรุงใหม่ เป้าหมายการเติบโตของ RevPar ของผู้บริหารที่ 20-25% สอดคล้องกับประมาณการการเติบโตของ RevPar ในปี 2567 ของเราที่ 20% YoY

แผนระยะยาวที่มั่นคง ผู้บริหารยังเตรียมงบประมาณการลงทุนรวม 1.5 หมื่นลบ. สำหรับการควบรวมกิจการในช่วง 5 ปีข้างหน้า ซึ่งคาดว่าจะสร้างรายได้มากกว่า 25% ภายในปี 2571 กลยุทธ์ของ SHR คือการกระจายพอร์ตการลงทุนของโรงแรมเพื่อลดผลกระทบจากฤดูกาลต่อผลประกอบการของบริษัท ทั้งนี้ SHR รายงานปี 2566 IBD/E ที่ 087ป SHR ยังคาดหวังที่จะใช้ประโยชน์จากแบรนด์ SAii เพื่อปลดล็อกศักยภาพในการเติบโตด้วยโมเดลธุรกิจแบบ “ลดการถือครองสินทรัพย์” (Asset-Light) ผ่านข้อตกลงการจัดการโรงแรม (HMA) และการร่วมทุน

คาด RevPar ของโรงแรมในประเทศจะทรงตัวในปี 2567 RevPar ของ SHR ปี 2567 คาดว่าจะทรงตัว YoY จากอัตราการเข้าพัก (OCR) ที่ลดลงอันเป็นผลมาจากแผนการปรับปรุงโรงแรม บริษัทฯ ได้เสร็จสิ้นการปรับปรุงห้องพักของ ทราย ลากูน่า ภูเก็ต จำนวน 82 ห้อง และห้องพักของ ทราย พีพี ไอส์แลนด์ วิลเลจ จำนวน 72 ห้องในปี 2566 ในขณะที่คาดว่าจะปรับปรุงห้องพักของ ทราย ลากูน่า ภูเก็ต อีก 173 ห้องในปี 2567 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 29% ของห้องพักในประเทศ บริษัทฯ มีแผนจะเริ่มปรับปรุงโรงแรมในภูเก็ตหลังช่วงวันหยุดสงกรานต์ และคาดว่าการปรับปรุงจะแล้วเสร็จในช่วงต้นเดือนธ.ค.

แนวโน้มตลาดต่างประเทศแข็งแกร่ง บริษัทฯ คาดว่า RevPar ของตลาดต่างประเทศจะเติบโตหลักสิบในปี 2567 ซึ่งได้แรงหนุนหลักจากพอร์ตการลงทุนของแบรนด์ Crossroad และ Outrigger เราคาดว่า RevPar ของ Crossroad จะเติบโตประมาณ 10-15% ในปี 2567 และคาดว่า RevPar ของ Outrigger จะเติบโตหลักสิบ

แนวโน้มระยะยาวสดใส แม้ว่าเราคาดว่าจะมีแรงกดดันต่อการดำเนินงานในประเทศจากการปรับปรุงโรงแรม แต่เราก็ยังมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาว เนื่องจากบริษัทฯ รายงานอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อคืน (ADR) ปี 2566 ของ ทราย พีพี ไอส์แลนด์ วิลเลจ และ ทราย ลากูน่า ภูเก็ต และ เอาท์ริกเกอร์ ฟิจิ บีช รีสอร์ต ซึ่งมีการปรับปรุงในปี 2566 มีการเติบโตเพิ่มขึ้น 30-40% เมื่อเทียบกับก่อนเกิดโควิด-19 แสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์การปรับปรุงที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้ SHR มี ADR ที่สูงขึ้นได้ในระยะยาว

แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 3.93 บาท เราคาดว่ากำไรไตรมาส 1/67 จะแข็งแกร่งจากจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นของโรงแรมในประเทศและส่วนแบ่งรายได้เต็มไตรมาสของ เอาท์ทริกเก้อร์ เมาริเทียส