OR กำลังมีประเด็นบวกจากการกำไรสต๊อคน้ำมันดีเซล 5 บาทต่อลิตร

OR : กำไรสต็อกน้ำมันจากการขึ้นราคาดีเซล 5 บาท/ลิตร

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 27.20 บาท จาก TSR 11% คาดกำไรปี 2565 จะดีขึ้น จากการผ่อนปรนข้อจำกัดการเดินทางและแนวโน้มค่าการตลาดที่ดีขึ้น
คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/2565 ที่ 3.6 พันลบ. จาก GPM/ลิตรที่ปรับตัวดีขึ้นและปริมาณการขายที่สูงขึ้น รวมถึงสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/ลิตรที่ลดลง
แนวโน้มไตรมาส 2/2565 ยังคงแข็งแกร่งจากกำไรสต็อกน้ำมันที่ได้มาจากการขึ้นราคาดีเซล 5 บาท/ลิตร ปริมาณการขายน้ำมันและกาแฟที่เพิ่มขึ้นตามฤดูท่องเที่ยว

มุมมอง KS
เราคาดว่า OR จะรับรู้กำไรสต็อกน้ำมันที่ 1.0 – 1.4 พันลบ. จากราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลที่ค่อย ๆ เพิ่มขึ้น 5.0 บาท/ลิตร ในเดือนพ.ค. 2565 แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะทรงตัวในไตรมาส 2/2565 ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2565 แต่ราคาเป้าหมายอิงวิธีรวมส่วนธุรกิจ (SOTP) ของเรามีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่มีนัยสำคัญ ดังนั้น เราจึงคงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ไว้ที่ 27.20 บาท