เล่นหุ้นตามผลประกอบการ

เล่นหุ้นตามผลประกอบการ

              การเล่นหุ้นให้ได้กำไรในระยะยาวนั้นเป็นเรื่องยาก ด้วยเหตุที่ว่า ไม่มีความรู้ความสามารถในการวิเคราะห์กิจการ และไม่รู้ว่าอะไรคือหุ้นแพงหุ้นถูก เมื่อเทียบกับคุณภาพกิจการ ดังนั้นการเล่นหุ้นตามข่าวจึงเป็นวิธีการหนึ่งที่นิยมใช้กัน การเล่นหุ้นตามข่าวแบบหนึ่งให้ไก้กำไรเป็นกอบเป็นกำและจับต้องได้ในระยะยาว คือ การเล่นหุ้นตามผลประกอบการ

               วิธีการ คือ เราจะซื้อขายหุ้นในวันที่มีการประกาศผลการดำเนินงานประจำไตรมาส ถ้าหุ้นตัวไหนดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้มากเราค่อยซื้อ ถ้าแย่กว่ามากก็ขายชอร์ต หุ้นที่ผลประกอบการดีกว่าที่ตลาดคาดมากๆมักจะขึ้นไปอีกอย่างน้อย หนึ่งไตรมาสหรือหนึ่งปี แม้ในวันแรกที่ประกาศราคาจะวิ่งขึ้นไปช่วงหนึ่งแล้ว และต้องซื้อแพงกว่าวันก่อนหน้านั้น แต่โดยส่วนมากราคาจะวิ่งขึ้นต่อไปเรื่อยๆอย่างน้อย หนึ่งไตรมาสถึงจะซื้อแพงกว่าวันก่อนหน้าก็ถือว่าคุ้ม บนสมมุติฐานที่ว่าในภาวะปกติ ราคาหุ้นไม่ได้ขึ้นลงอย่างมีนัยสำคัญ

              คำถามต่อมา คือ อะไรคือผลประกอบการที่ตลาดคาดการณ์ สิ่งที่บอกได้ดี คือ Analyst Consensus โดยนักวิเคราะห์ของโบรคเกอร์ทุกแห่งจะมีการเผยบทวิเคราะห์ล่วงหน้าอยู่แล้ว ถ้าบริษัทประกาศงบออกมาดีกว่าคาด เราก็ซื้อ แย่กว่าคาดก็ขาย ข้อจำกัดของการเล่นหุ้นตามผลประกอบการ คือ หุ้นจำนวนมากโดยเฉพาะหุ้นขนาดเล็กมักไม่มีบทวิเคราะห์จากโบรคเกอร์ ดังนั้นหุ้นที่เราจะใช้วิธีนี้ได้ อาจจำกัดอยู่แค่หุ้นใหญ่ มีสภาพคล่องสูง แต่นี่อาจไม่ใช่ข้อเสีย เพราะอาจพลาดหุ้นที่จะให้ผลตอบแทนหลายเท่าตัว ความเสี่ยงของเราก็จะลดต่ำลงด้วย

               ขณะเดียวกันวิธีนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าได้ผลสำหรับตลาดในอเมริกา แต่สำหรับประเทศไทยยังไม่มีการวิจัยในเรื่องนี้ นอกจากนี้ยังมีเหตุผลบางประการที่ทำให้ราคาหุ้นไม่ต้องสนองต่อการประกาศผลประกอบการอย่างเต็มที่และทันที ตามทฤษฎี ตลาดมีประสิทธิภาพ ซึ่งถ้าตามนั้นราคาควรจะวิ่งขึ้นพอดีกับระดับผลประกอบการที่ประกาศออกมา ไม่ควรมีกำไรที่ผิดปกติจากการเข้าซื้อหลังจากที่ประกาศงบแล้วซึ่งควรเป็นจริงไม่ได้เป็นเช่นนั้น ทำให้หุ้นกลุ่มนี้มีความเสียงมากขึ้นที่ประกาศงบออกมาดีกว่าที่คาด แต่สำหรับไตรมาศหน้าไม่สามารถโตได้เท่าเดิมอีก การเล่นหุ้นแบบนี้จึงมีความเสียงเพิ่มขึ้น

               จึงตั้งเป็นข้อสังเกตว่าวิธีนี้ใช้ได้ผล เพราะในวันแรกที่งบประกาศออกมา นักลงทุนโดยเฉพาะสถาบันยังย่อยข้อมูลไม่ทัน จะจะซื้อหรือขายอย่างไร จำนวนเท่าไร ทำให้ราคาหุ้นยังไม่สะท้อนความจริงทั้งหมดต้องอาศัยเวลาช่วงหนึ่งในการปรับขึ้นไปหรือลดลง

- Vira - 

อ้างอิง :ลงทุนหุ้นอย่างสบายใจ , ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร