5 ข้อควรรู้ ก่อนลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้า !

5 ข้อควรรู้ ก่อนลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้า !

.

หนึ่งในกลุ่มหุ้นที่ได้รับความนิยมลงทุนลำดับต้น ๆ คงหนีไม่พ้นกลุ่มหุ้นโรงไฟฟ้า เพราะเป็นกลุ่มที่มีความมั่นคงของผลการดำเนินงาน สะท้อนจากผลประกอบการที่มักไม่ผันผวน แม้ว่าเศรษฐกิจในช่วงนั้น ๆ จะผันผวนแค่ไหนก็ตาม

.

การลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้าจึงเหมาะกับนักลงทุนที่มองหาหุ้นปลอดภัย หรือ Defensive Stock ที่ทนต่อความผันผวนได้ดี พื้นฐานแกร่ง สามารถจ่ายเงินปันผลได้สม่ำเสมอ แต่อาจไม่ใช่หุ้นที่เติบโตหวือหวา เพราะเน้นความมั่นคงเป็นหลักนั่นเอง

.

โดยปัจจุบัน หุ้นโรงไฟฟ้าสามารถแบ่งได้ 2 ประเภท ประกอบด้วย 1.โรงไฟฟ้าที่ใช้พลังงานฟอสซิล ได้แก่ ก๊าซธรรมชาติ, ถ่านหิน และ น้ำมันเตา 2.โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ได้แก่ แสงอาทิตย์, ลม, น้ำ, ชีวมวล, ขยะ และความร้อนใต้พิภพ

.

ขณะที่ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า สำหรับผู้สนใจลงทุนในหุ้นโรงไฟฟ้า เบื้องต้นควรศึกษา 5 ข้อมูลที่สำคัญก่อนตัดสินใจเข้าลงทุน ดังนี้

.

1.แนวโน้มอุตสาหกรรมพลังงาน : ทิศทางการเติบโตของธุรกิจโรงไฟฟ้า ปัจจัยแรก คือ ความต้องการใช้ไฟฟ้าในประเทศ ซึ่งแปรผันตามภาวะเศรษฐกิจ เมื่อเศรษฐกิจเติบโต ปริมาณการใช้ไฟฟ้าจะสูงขึ้นด้วย หากความต้องการใช้ไฟฟ้าขยายตัว ก็จะเร่งให้เกิดการลงทุนโรงไฟฟ้าโครงการใหม่ ๆ มากขึ้น

.

ปัจจัยที่สอง คือ นโยบายภาครัฐ เนื่องจากการผลิตไฟฟ้าในไทย ถูกกำกับดูแลโดยภาครัฐ ทั้งด้านการผลิต, การจำหน่าย และแผนเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าในประเทศ ผ่านนโยบายที่เรียกว่า แผน PDP (Power Development Plan)

.

และ AEDP (Alternative Energy Development Plan) ซึ่งกำหนดอนาคตได้เลย เพราะบอกให้รู้ว่าประเทศไทย มีเป้าหมายเพิ่มโรงไฟฟ้าอีกเท่าไร และเน้นส่งเสริมเชื้อเพลิงประเภทไหนบ้าง ?

.

2.สัญญาซื้อขายไฟ : รายได้หลักของโรงไฟฟ้ามาจากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPA: Power Purchase Agreement) โดยปัจจุบันจะมีทั้งสัญญาที่ผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนทำกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (EGAT), การไฟฟ้านครหลวง (MEA)

.

การไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (PEA) บางโครงการจะมีการสนับสนุนอัตรารับซื้อไฟภายใต้ระบบ Adder และ Feed-in Tariff ทำให้ผู้ผลิตมีกำไรที่สูงกว่าปกติ ซึ่งส่วนมากจะเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน

.

นอกจากนี้ ยังมีสัญญาในรูปแบบเอกชนกับเอกชน (Private Power Purchase Agreement) เช่น การจำหน่ายไฟฟ้าในนิคมอุตสาหกรรม และภาคธุรกิจที่ต้องการใช้ไฟจำนวนมาก ดังนั้นแล้ว การรู้ว่าหุ้นที่เราลงทุนมีสัญญาซื้อขายไฟแบบไหนบ้าง รายละเอียดเป็นอย่างไร ใครคือลูกค้า ก็จะช่วยประเมินอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนได้ดียิ่งขึ้น

.

3.ขนาดกำลังการผลิตและรูปแบบรายได้ : สามารถจัดกลุ่มโรงไฟฟ้าเอกชนตามขนาดกำลังการผลิตเป็น 3 กลุ่ม ซึ่งแต่ละกลุ่มจะมีธรรมชาติของธุรกิจและรูปแบบการรับรู้รายได้ที่แตกต่างกัน ดังนี้

.

โรงไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ (IPP) กำลังการผลิต มากกว่า 90 เมกะวัตต์ รายได้มั่นคงที่สุดจากสัญญาซื้อขายไฟระยะยาวกับ EGAT ซึ่งรายได้จะมาจากการจ่ายไฟเข้าระบบจริง ตามปริมาณการใช้ของผู้บริโภคในประเทศ และจะมีการรับประกันปริมาณรับซื้อไฟขั้นต่ำ (Minimum take) ให้ด้วย

.

โรงไฟฟ้าเอกชนขนาดเล็ก (SPP) กำลังการผลิต 10 - 90 เมกะวัตต์ การรับรู้รายได้มั่นคง จากสัญญาขายไฟระยะยาวกับ EGAT และอาจจะมีรายได้บางส่วนจากการขายไฟให้กับลูกค้าโรงงานอุตสาหกรรมในพื้นที่ใกล้เคียง ซึ่งจะขึ้นลงตามภาวะอุตสาหกรรมของลูกค้า

.

โรงไฟฟ้าเอกชนรายเล็กมาก (VSPP) กำลังการผลิต ต่ำกว่า 10 เมกะวัตต์ ส่วนมากเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่มีสัญญาซื้อขายไฟกับ MEA และ PEA ซึ่งจะมีเงินอุดหนุนภายใต้ระบบ Adder และ Feed-in Tariff แต่รายได้จะมีความผันผวนตามสภาพภูมิอากาศและปริมาณวัตถุดิบที่ใช้เป็นเชื้อเพลิงผลิตไฟฟ้า

.

4. ประสิทธิภาพการผลิตและการบริหารต้นทุน : ไฟฟ้าไม่สามารถเก็บสต็อกเหมือนสินค้าอื่น เมื่อผลิตแล้วต้องส่งไปยังผู้ใช้ทันทีผ่านระบบสายส่ง จึงเป็นความท้าทายในเรื่องการบริหารจัดการ โดยใช้เทคโนโลยีการผลิตที่เหมาะสม

.

ซึ่งปัจจุบัน มีความพยายามพัฒนาระบบกักเก็บพลังงาน (Energy Storage System) เพื่อใช้ไฟฟ้าอย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ขณะที่ต้นทุนก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญด้านการแข่งขันทางธุรกิจ หากใครมีความได้เปรียบในการเข้าถึงแหล่งวัตถุดิบ หรือพื้นที่ตั้งโรงไฟฟ้า ย่อมส่งผลต่อประสิทธิภาพการผลิตและอัตรากำไรในการขายไฟ

.

5.กลยุทธ์ขยายการเติบโต : การเติบโตของโรงไฟฟ้า ต้องมาจากการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมีทางเลือกเดียวคือลงทุนเพิ่มจำนวนโรงไฟฟ้า เพราะฉะนั้น ต้องให้ความสำคัญกับแผนการเติบโตในอนาคตด้วย เช่น การเพิ่มโรงไฟฟ้าใหม่ การลงทุนในต่างประเทศ การหาพันธมิตรร่วมลงทุน เป็นต้น

.

และทั้งหมดนี้ คือ 5 ข้อควรรู้ ก่อนที่ทุกคนจะตัดสินใจเข้าลงทุนในหุ้นโรงไฟฟ้า ที่แอดหยิบข้อมูลดี ๆ จากตลาดหลักทรัพย์ฯมาฝากทุกคนในวันนี้นะ ก็หวังว่า บทความชิ้นนี้จะเป็นประโยชน์กับทุกคนไม่มากก็น้อยเนอะ สำหรับวันนี้ ลาไปก่อนแล้ว บ๊าย บาย ...

.

***********************************