กลยุทธ์หุ้นประจำสัปดาห์ ** นักลงทุนควรอ่านครับ

3 สิงหาคม 2563 -- WEEKLY STRATEGY : บล.โนมูระ พัฒนสิน

WEEKLY STRATEGY
Real Sectors Earnings Season
Top Picks: TASCO, ICHI, BDMS

- Weekly outlook: “Sideways/Down” ต้าน 1344/1356 จุด รับ 1306/1286จุด

- สัปดาห์นี้คาดตลาดหุ้นไทย ‘Sideways/Down’ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงยังคงได้แรงกดดันจากการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 ในสหรัฐฯยังคงรุนแรงต่อเนื่อง โดยยอดผู้ติดเชื้อรายวันยังสูงถึง 6-7 หมื่นราย ขณะที่ Second Wave ที่เกิดขึ้นในญี่ปุ่น และฮ่องกง ทำให้เริ่มมีการใช้มาตรการป้องกันที่เข้มงวดขึ้น กดดันภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในช่วง 2H20 ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่จากสหรัฐฯ โดยวันที่ 3 ส.ค.นี้ คาดจะมีการลงมติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เฟส 4 วงเงิน $1.5trn (7% ของ GDP ปี2019) เพื่อทดแทนมาตรการการคลังที่ออกมาก่อนหน้านี้ที่หมดอายุไปเมื่อ 31 ก.ค. ซึ่งหากมาตรการชุดใหม่มีวงเงิน $1.5trn จริง จะทำให้ภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯเป็นแบบ U-Shaped ตามที่ Nomura ประเมินไว้ได้ แต่ปัจจัยสำคัญคือการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 ในสหรัฐฯ หากรุนแรงกว่านี้อาจทำให้ประมาณการ Nomura มี downside ส่วนปัจจัยภายใน เข้าสู่การรายงานผลประกอบการ 2Q20 ของกลุ่ม Real Sector โดยจาก 117 บริษัทที่มีคาดการณ์จาก Consensus คาดจะมีกำไรสุทธิรวมที่ 4 หมื่นลบ. -65.3%y-y แต่ +40.8%q-q โดยสาเหตุที่เพิ่มขึ้น q-q เนื่องจากใน 1Q20 กลุ่มโรงกลันเผชิญ Inventory Loss และ NRV Loss อย่างมีนัยสำคัญ แต่อย่างไรก็ดี หากไม่นับกำไรของกลุ่มโรงกลั่น ผลประกอบการ 2Q20 จะ -70.2%q-q บ่งชี้ถึงผลกระทบจากโรค Covid-19 อย่างเต็มไตรมาส เป็นแรงกดดันต่อแนวโน้มผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน ทั้งนี้เราพบสัญญาณสวนทาง (Divergence) ของคาดการณ์ EPS20F และ EPS21F ระหว่างตลาดหุ้นสหรัฐฯ และเอเชียเหนือที่มีสัดส่วนของหุ้นกลุ่ม Tech สูง ทำให้แนวโน้ม EPS มีการถูก Upgrade สวนทางตลาด หุ้นกลุ่ม TIPs ที่แนวโน้ม EPS ยังถูก Downgrade ต่อเนื่อง ซึ่งล่าสุด EPS20F และ EPS21F อยู่ที่ 62.58 และ 80.87 บาท เราคาดว่าประมาณตลาดจะหั่นปี 2021F ลงอีกในกรอบ 74-80บาทต่อหุ้น เป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นไทยเพิ่มเติม ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตาม คือ การประชุม BOT (5ส.ค.) และ BOE(6ส.ค.) Nomura คาดคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม แต่แนะติดตามมุมมองเศรษฐกิจ

- กลยุทธ์การลงทุน: ความขัดแย้ง US-CH, 2nd wave, VIX ปรับขึ้น และตลาดยังมีโอกาสหั่นประมาณการ SET ลงอีก เป็นปัจจัยกดดัน Outflow ดังนั้นพอร์ตลงทุนเชิง Tactical คงแนะนำถือหุ้นเพียง 25% ส่วนการเก็งกำไรเน้นหุ้น AUG 2020 Portfolio : BDMS, ICHI, TASCO, TU, SPALI, SMT, WICE และกลุ่มคาดงบ 2Q ดี (TASCO AP ICHI OSP TPCH JMT JMART WICE)

- หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ : แนะนำ TASCO, ICHI, BDMS ส่วนสัปดาห์ก่อน TASCO, ICHI, KCE ให้ผลตอบแทน 5.85 % ดีกว่าดัชนีฯที่ให้ผลตอบแทน -0.92 %
TASCO(TP29.2):Spread ยางมะตอยอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เป็นเป้า Upgrade
BDMS(TP24.9): ช่วงฤดูกาล และได้ประโยชน์จาก Health Quarantine
ICHI (TP9.6): งบ 2Q เด่น + เปิดตัวสินค้าใหม่น้ำด่าง “PH Plus”