วิเคราะห์หุ้นธุรกิจแพลตฟอร์ม

ความเห็น InnovestX Research ต่อธุรกิจแพลตฟอร์มทั้ง Meta, YouTube, Netflix, Disney+ ในระยะนี้!

ดูเหมือนในช่วงนี้…กลุ่ม Platforms ยังคงมีแรงกดดันจากหลายปัจจัย ทั้งแนวโน้มรายได้ยังคงชะลอตัวโดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจหลักอย่างโฆษณา ประกอบกับการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในกลุ่มอุตสาหกรรม ทำให้หลายบริษัทเริ่มมีการปรับกลยุทธ์ อย่างไรก็ดีเรามองว่าไม่สามารถช่วยเยียวยาการชะลอตัวลงของรายได้และเทรนด์ Ads ขาลงได้

ปัจจัยกดดันธุรกิจกลุ่ม Platforms ได้แก่
• แนวโน้มธุรกิจและผลประกอบการยังคงชะลอตัวหลังจากเทรนด์ผู้บริโภคเปลี่ยนไปเมื่อเศรษฐกิจกลับมา Reopening อีกครั้ง โดยหากดูจาก Disney+ และ Netflix ที่จำนวนสมาชิก Subscription ชะลอตัวลง ประกอบกับสถิติการดาวน์โหลดแอป Netflix ทั่วโลกและใน US ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบ YoY

• ธุรกิจ Advertising ชะลอตัวลง ผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง ทำให้หลายบริษัทปรับลดค่าโฆษณาลงกดดันรายได้หดตัว โดยเในช่วง 2Q22 ที่ผ่านมาโดยรายได้จาก Ads ของ Youtube โตชะลอตัว 11.6% YoY ขณะที่ Meta ลดลง 1.4%

• การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาทั้ง Meta, Youtube, Netflix และ Disney+ ได้รับผลกระทบจากแพลตฟอร์มวิดีโอระยะสั้นอย่าง Tiktok ที่แย่งส่วนแบ่งเวลาในการใช้แอปฯ มากขึ้น

• จากประเด็นกดดันดังกล่าว ทำให้บริษัทเริ่มมีการปรับกลยุทธ์ โดย Meta มีการชะลอการจ้างงานเพื่อลดต้นทุน รวมถึงมีการหาโฆษณารูปแบบใหม่ ขณะที่ Netflix และ Disney เริ่มหาแหล่งรายได้ใหม่ ผ่านการออกแผน Membership ที่มีราคาถูกกว่าแต่จะมีโฆษณาโชว์ขึ้นมาระหว่างดู

• ความเห็น InnovestX Research : อย่างไรก็ดี เรามองว่ากลุ่ม Platform จะยังคงถูกกดดันจากแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่ดี ประกอบกับทิศทางขาลงของธุรกิจ Ads ซึ่งถึงแม้หลายบริษัทจะมีการปรับกลยุทธ์ แต่เรามองว่ายังไม่สามารถช่วยลดผลของการชะลอตัวลงของรายได้และเทรนด์ Ads ขาลงได้ เรายังคงแนะนำหลีกเลี่ยงกลุ่ม Platform ไปก่อน ประกอบไปด้วย Disney (DIS.US), Netflix (NFLX.US), Meta Platforms (META.US), Alphabet 

ที่มา InnovestX Research