HMPRO มองข้ามไปไตรมาส 4 ได้เลย

HMPRO : คาดแนวโน้มการเติบโตดีขึ้นใน 4Q64

เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/2564 จะแตะจุดต่ำสุดของปี โดยลดลง 33% YoY และ 35% QoQ จาก SSSG ที่ติดลบ GPM ที่ลดลง และการยกเว้นค่าเช่า
อุทกภัยช่วงปลายไตรมาส 3/2564 กระทบจำนวนลูกค้าที่เข้าร้าน แต่คาดจะขับเคลื่อนให้เกิดความต้องการกลับมาก่อสร้างต่อจากนี้
คงแนะนำ “ซื้อ” จากมูลค่าหุ้นที่ไม่แพงและคาดจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในไตรมาส 4/2564 และปี 2565 จากการผ่อนคลายล็อกดาวน์และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” HMPRO ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ที่ 15.6 บาท มูลค่าหุ้นของเราอิงจากกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2566 ที่ 33 เท่า หรือ 1.0SD เหนือค่าเฉลี่ย PER ล่วงหน้าในอดีต เราคาดว่า HMPRO จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/2564 ในวันที่ 26 ต.ค.
ราคาหุ้น HMPRO ขณะนี้ซื้อขายด้วย PER ของ EPS ปี 2565 ที่ 33.9 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับที่ 1.0SD เหนือกว่า PER ล่วงหน้าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งเราเชื่อว่า HMPRO น่าจะเป็นหนึ่งในผู้ค้าปลีกที่ฟื้นตัวได้ดีหลังผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์จากฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและควบคุมต้นทุนได้ดี