เมื่อไหร่...ฝรั่งจะหยุดขายหุ้นไทย

หรืออย่างเลวก็คือ ไม่ซื้อไม่ขาย

หรือ อย่างเลวที่สุด ก็คือขายเบาๆ หลักหมื่นล้านพอ

แต่การณ์ กลับไม่เป็นเช่นนั้น
.
.
ปี 2008 Hamburger Crisis ทั้งปีฝรั่งขายออกสุทธิ 1.62 แสนล้าน

ปี 2013 QE Tapering ทั้งปีฝรั่งขายออกสุทธิ 1.95 แสนล้าน

ท่านทราบหรือไม่ว่า

ปี 2018 เพียงครึ่งปี ฝรั่งขายไปแล้ว 1.96 แสนล้าน !!!

จำนวนขายขนาดนี้ ภายในเวลาเพียงครึ่งปี คือมากมายจริงๆ

และน่าจะมากที่สุดตั้งแต่เคยมีตลาดหุ้นไทยมา
.
.
ผมเชื่อว่าหลายคนคงสงสัยว่า ...

อะไรคือสาเหตุที่ทำให้ฝรั่งขายหุ้นไทยออกมาอย่างต่อเนื่อง และหนักหน่วง

ทั้งที่ภาวะเศรษฐกิจไทย ในเชิงตัวเลข ไม่ว่าจะเป็น GDP, Export Growth, Loan Growth ก็เริ่มดูดีขึ้น

ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนใน SET ก็ยังมีแนวโน้มที่ดี

ภาพตลาดโดยรวมก็ไม่ถือว่าแพง ราคาหุ้นใหญ่หลายตัว ก็ไม่ได้จัดว่าแพง ปันผลก็มี

และอีกคำถามที่น่าสนใจคือ ฝรั่งเอาหุ้นที่ไหนมาขาย

คำตอบแบบกำปั้นทุบดิน คือ เอาหุ้นที่ซื้อ...มาขาย

ถ้าดูจากยอดซื้อต่างชาติ ในช่วงหลัง Hamburger Crisis นับจากปี 2009-2012 เงินซื้อสุทธิของฝรั่ง หลงจ๊งยังไม่ถึง 2 แสนล้านบาทเลย

แต่ขาขายสุทธิหลังจากนั้นโหดมาก

-> 2013 ขายออกสุทธิ 1.95 แสนล้าน

-> 2014 ขายออกสุทธิ 3.6 หมื่นล้าน

-> 2015 ขายออกสุทธิ 1.55 แสนล้าน

-> 2016 ซื้อสุทธิ 7.8 หมื่นล้าน

-> 2017 ขายออกสุทธิ 2.5 หมื่นล้าน

ขายไม่บันยะบันยัง ขายไม่สนดินฟ้าอากาศ

ขายมากกว่าขาเข้า 2009-2012 มากมายนัก

.
.
ขอสรุปใน คหสต. ก็คือ

เงินฝรั่งที่ไหลเข้ามาซื้อหุ้นไทย ช่วงหลัง Hamburger Crisis น่าจะไหลออกไปหมดแล้ว

และที่ขายอยู่นี้ ... เป็นหุ้นที่สะสมมาในอดีต

การขายของฝรั่ง (โดยเฉพาะในปีนี้) เป็นการขายเพื่อปรับพอร์ท ลดน้ำหนักการลงทุนใน Emerging Market (รวมทั้งไทยด้วย) ประเทศอื่นๆก็มีโดน

การขายหุ้นของไทยมากเป็นพิเศษอาจจะเป็นกรณี พิเศษใส่ไข่เพิ่มข้าว ด้วยเหตุผลบางประการ เช่น MSCI ลดน้ำหนักหุ้นไทย และอื่นๆ
.
.
ก็หวังลึกๆว่า ... เมื่อฝรั่งเริ่มคลายกังวล จากแรงกดดันต่างๆ

-> เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ FED
-> เรื่องสงครามการค้า
-> เรื่องกำหนดการเลือกตั้ง

และเริ่มมองประเทศไทย ในฐานะ Emerging Market ที่มีความเข้มแข็ง ทุนสำรองเยอะ โครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเยอะ การท่องเที่ยวดี พื้นฐานเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ฯลฯ

ก็หวังว่าเงินฝรั่งน่าจะไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทย
.
.
และอีกคำถามที่น่าสนใจ คือ จากจุดนี้ ที่ฝรั่งขาย 1.96 แสนล้าน ... จะขายถึงเมื่อไหร่ ยังมีจะขายอีกมากหรือไม่

อันนี้ตอบเลยว่า "ไม่รู้"

แต่ถ้าให้เลือกระหว่าง

ข้อ ก. ฝรั่งจะขายหุ้นไทยต่ออีกเยอะมาก

ข้อ ข. ฝรั่งได้ขายจนเกือบลึกสุดปลายถ้ำแล้ว

ผมเองก็ขอเลือกเดาข้อ ข. ...ว่าได้ขาย ลึกใกล้ๆสุดปลายถ้ำแล้ว

แต่ปลายถ้ำอยู่แถวหาดพัทยา หรือจะลึกเลยเถิดถึงเนินนมสาว มิอาจรู้จริงๆ
.
.

เด๋วปลายปีมาดูกัน

ว่าจะได้ร้อง "Hooyah...Hooyah...Hooyah!!!"

หรือจะร้อง "อั๊ยยะ...อั๊ยยะ....อั๊ยหยาาาาาาา!!!"