REVIEW 2Q23 : CPALL และ CPAXT

REVIEW 2Q23 : CPALL และ CPAXT

CPALL กำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ดีกว่าคาด

กำไรสุทธิในไตรมาส 2/66 ที่ 4.4 พันลบ. (+48% YoY, +7.7% QoQ) จากการฟื้น ตัวของธุรกิจ CVS ที่แข็งแกร่ง สูงกว่าที่ราคาด 10% YoY และที่ตลาดคาด 15%

SSSG ไตรมาส 2/66 ที่ 7.9% (vs 8% ในไตรมาส 1/66) จากนักท่องเที่ยวที่กลับมาและการฟื้นตวัของการบริโภคในประเทศซึ่งหนุนสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น

SSSG ชะลอตัวลงเหลือ 3-5% ในเดือน ก.ค. จากฐานที่สูงขึ้นในปีที่แล้ว คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 77.40 บาท

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 77.40 บาท เพิ่มขึ้นอิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) ราคาหุ้นปัจจุบันบ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายที่ EPS ปี 2567 ที่ 24.9 เท่า หรือ 1.4SD ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ PER ล่วงหน้าในอดีต

CPAXT กำไรไตรมาส 2/66 เป็นไปตามคาด

กำไรไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 1.5 พันลบ. (-3.6% YoY และ -30% QoQ) จาก SG&A และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกิดครั้งเดียวจากการรีไฟแนนซ์

SSSG ไตรมาส 2/66 ของธุรกิจค้าส่ง ที่ 6% และ -0.9% สำหรบัธุรกิจค้าปลีกในไทย จากชั่วโมงทำการที่สั้นลง และ -12.2% ในมาเลเซียจากแคมเปญลดราคาที่น้อยลง

SSSG เดือน ก.ค.ของธุรกิจค้าส่งชะลอตัวลงเป็นตัวเลขหลักเดียวต่ำที่เป็นบวกและตัวเลขหลักเดียวต่ำที่เป็นลบของธุรกิจค้าปลีกจากการเป็นช่วงโลว์ซีซั่นในไตรมาส 3

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย ที่ 41.00 บาท ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลงวดครึ่งแรกของปี 2566 ที่ 0.18 บาท/หุ้น คิดเป็น อัตราตอบแทนปัจจุบันที่ 0.55% และจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 21 ส.ค