DIF กระแสเงินสดที่มั่นคงในภาวะเศรษฐกิจผันผวน

DIF กระแสเงินสดที่มั่นคงในภาวะเศรษฐกิจผันผวน

- เราคาดว่า DIF จะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ในวันที่ 13 ส.ค. โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 2,963 ลบ. (+2.1% YoY และ +0.3% QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงเล็กน้อยจากเงินกู้ยืมที่ลดลง

- เราคาดว่า DIF จะประกาศจ่ายเงินปันผลไตรมาส 2/2568 ในสัปดาห์แรกของเดือน ส.ค. โดยมีเงินปันผลต่อหน่วย (DPU) คงที่ที่ 0.222 บาท (ทรงตัว YoY และ QoQ) คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 80% และอัตราตอบแทนต่อปี 10.90% โดย DPU ในครึ่งแรกของปี 2568 คิดเป็น 51.55% ของประมาณการทั้งปีของเรา

- แนะนำ “ซื้อ” เราคงแนะนำ “ซื้อ” DIF ราคาเป้าหมายกลางปี 2569 อิงด้วยวิธี DCF ที่ 8.6 บาท ด้วย WACC ที่ 7.6% DIF เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของเรา นอกเหนือจาก 3BBIF และ BAREIT โดยเราชอบ DIF จาก

1) ความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้เช่ารายเดียวและเป็นผู้ถือหน่วยลงทุนรายใหญ่

2) กระแสรายได้ที่มั่นคง

3) WALE คงเหลือที่ยาวและยังไม่อยู่ในช่วงของการลดทุน

4) market IRR ที่อยู่ในระดับดี เราคิดว่า DIF เหมาะสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาหลุมหลบภัยในช่วงที่ตลาดผันผวนสูง ณ ระดับราคาปัจจุบัน DIF ให้อัตราตอบแทนเงินปันผลปี 2568-69 ที่ 10.6% และ 10.5% และมี market IRR ที่ 8.1% เมื่อพิจารณาจากสมมุติฐานกรณีฐานของเราที่ WALE ที่ 18.2 ปี