DIF น่าสนใจน้อยลง แต่ยังมีข้อดีอยู่

DIF น่าสนใจน้อยลง แต่ยังมีข้อดีอยู่

เงินกู้ธนาคารจากการรีไฟแนนซ์คาดจะฉุด DPU ลง 0.07 บาท ในปี 66 และคาดค่าเช่าจาก DTAC ที่อาจจะหายไปจะฉุด DPU ลง 0.03 บาท ในปี 2567

ลดคาดการณ์ DPU ปี 66/67/68 ลง 7.2%/9.7%/12.5% เป็น 0.96/0.93/0.94 บาท, market IRR ลงเป็น 7.2% จาก 8.2% และ TP ลง 7% เป็น 14.7 บาท

แนะนำ “ซื้อ” จาก 1) เงินปันผลที่ทรงตัวจนถึงปี 2586 2) คาดสัญญาเช่าเพิ่มขึ้นหลังการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เสาจาก TRUE และ 3) การอัดฉีดทรัพย์สินใหม่

มุมมอง KS

แนะ “ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 อิงด้วยวิธี DCF ลงเป็น 14.7 บาท ปัจจัยหนุนคาดจะมาจาก

1) อัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่ลดลงของผู้สนับสนุน (TRUE) จากอันดับความน่าเชื่อถือของ TRUE ที่เพิ่มขึ้นจาก BBB+ เป็น A+

2) อัตราการเช่าเสาส่งสัญญาณที่คาดจะเพิ่มขึ้นหลังขั้นตอนการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เสาส่งสัญญาณระหว่าง DTAC และ TRUEE แล้วเสร็จ (tower optimization)

3) โอกาสในการอัดฉีดทรัพย์สินจาก TRUE