CRC แนวทางธุรกิจเชิงบวกในปี 2567

CRC แนวทางธุรกิจเชิงบวกในปี 2567

ผู้บริหาร CRC ให้แนวทางธุรกิจเชิงบวกในปี 2567 ด้วยการเติบโตของรายได้ที่ 9-11% และการเติบโตของ EBITDA ที่ +15-17% จาก SSSG เชิงบวกและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในแผนกำหนดราคาและการตลาด

ผู้บริหารยังคงแผนการขยายธุรกิจต่อเนื่องด้วยการเปิดตัวร้านค้ารูปแบบขนาดกลางถึงขนาดใหญ่จำนวน 40 แห่งในปี 2567 ซึ่งเน้นเฉพาะในรูปแบบที่ได้รับการยอมรับแล้วเท่านั้น โดยห้างสรรพสินค้าใหม่ 2 แห่ง ไทวัสดุ 9 แห่ง ท็อปส์ซูเปอร์มาร์เก็ต 10 แห่ง และ GO! Wholesale 7 แห่ง จะถูกเปิดในไทย ขณะที่ ศูนย์การค้า GO! Mall 3 แห่ง และ go! Supermarket อีก 9 แห่ง จะถูกเปิดในเวียดนาม

จากแผนดังกล่าว CRC จึงตั้งงบประมาณไว้ที่ 2.2-2.4 หมื่นลบ. สำหรับการขยายและการปรับปรุงสาขาในปี 2567 ซึ่งใกล้เคียงกับงบลงทุน (CAPEX) ในปี 2566 ที่ประมาณ 2.3-2.4 หมื่นลบ. ขณะเดียวกัน ในปี 2567 CRC จะเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพในการใช่พื้นที่ให้มากขึ้น โดยจะลดพื้นที่ขายประมาณ 20-30% และแปลงเป็นพื้นที่เช่า อย่างไรก็ตาม ด้วยแผนการขยายธุรกิจที่ดำเนินอยู่ อัตรา D/E ของ CRC มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ 1.1-1.2 เท่าในปี 2566-67 และคาดว่าจะลดลงได้ในปี 2568

แนวโน้มปี 2567 SSSG โดยรวมของตั้งแต่เดือน ม.ค. ถึงสัปดาห์ที่ 1 ของเดือน ก.พ. พลิกกลับมาเป็นบวก 1-3% ซึ่งประกอบด้วย SSSG สำหรับการดำเนินงานในไทยที่ 0-1% สำหรับเวียดนามที่ประมาณ 7-8% และประมาณ 4-5% สำหรับอิตาลี หากแบ่งตามกลุ่มธุรกิจเชิง YTD SSSG เป็นบวก 1-3% สำหรับกลุ่มธุรกิจแฟชั่น +7-9% สำหรับกลุ่มธุรกิจอาหาร แต่เป็น -6 ถึง -4% สำหรับกลุ่มธุรกิจฮาร์ดไลน์ เนื่องจากได้ประโยชน์จากมาตรการจูงใจทางภาษีอย่าง "Easy E-receipt" ในไทยและการบริโภคที่ฟื้นตัวในช่วงก่อนเทศกาลเต๊ดในเวียดนาม

โดยเฉพาะในสัปดาห์แรกของเดือน ก.พ. เราคงประมาณการเติบโตของกำไรปี 2567 ของ CRC ไว้ที่ 18% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะปรับดีขึ้นจากการดำเนินงานในเวียดนามในครึ่งหลังของปี 2567 และการคาดการณ์ยอดขายที่เติบโตได้ดีในประเทศไทย ขณะที่การคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2566-68 คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 3 ปี ที่ 14.4%

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP 40.8 บาท จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้นในปี 2567 และ upside ที่น่าสนใจยิ่งขึ้น