โดย หัวโจก
เผยแพร่ : 
145 viewsจับตา! BGRIM-GPSC -GULF มาร์จิ้นหด
เหตุ กกพ. กลับลำ ลดค่า Ft ให้ภาคอุตสาหกรรม
หลังจากที่เพิ่งประกาศขึ้นไปเมื่อสัปดาห์ก่อน
.
หลังจากกระทรวงพลังงานให้ ปตท. และ กฟผ. ทบทวนประมาณการสมมุติฐานราคาก๊าซธรรมชาติ ราคาน้ำมันดีเซล อัตราแลกเปลี่ยน และภาระหนี้คงค้างของ กฟผ. เพื่อบรรเทาผลกระทบผู้ใช้ไฟฟ้ากลุ่มอื่นๆ ที่ไม่ใช่บ้านอยู่อาศัย ส่งผลให้ผู้ใช้ไฟฟ้าภาคธุรกิจและอุตสาหกรรมต้องจ่ายค่าเอฟที 154.92 สตางค์ต่อหน่วยจากเดิมที่ต้องจ่ายค่าเอฟที 190.44 สตางค์ต่อหน่วย
.
โดยนายคมกฤช ตันตระวาณิชย์ เลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) ในฐานะโฆษก กกพ. เปิดเผยว่า กกพ. ในการประชุมครั้งที่ 60/2565 (ครั้งที่ 827) เมื่อวันที่ 28 ธันวาคม 2566 พิจารณาผลการคำนวณค่าเอฟทีเพิ่มเติมอีกครั้งหลังจากที่ กฟผ. และ ปตท. ทบทวนประมาณการราคาก๊าซธรรมชาติ ราคาน้ำมันดีเซล อัตราแลกเปลี่ยน และภาระหนี้คงค้างของ กฟผ. สำหรับการคำนวณอัตราค่าเอฟที (Ft) ตามที่ กกพ. ได้พิจารณาไปแล้วในการประชุมครั้งที่ 58/2565 (ครั้งที่ 825) เมื่อวันที่ 14 ธันวาคม 2565
.
จากการปรับเปลี่ยนสมมุติฐานดังกล่าวส่งผลให้ผู้ใช้ไฟฟ้าประเภทบ้านอยู่อาศัยยังคงต้องจ่ายค่า Ft ในอัตรา 93.43 สตางค์ต่อหน่วย และผู้ใช้ไฟฟ้ากลุ่มอื่นๆ ต้องจ่ายค่า Ft ในอัตรา 154.92 สตางค์ต่อหน่วย ค่า Ft ดังกล่าวทำให้ผู้ใช้ไฟฟ้าประเภทบ้านอยู่อาศัยยังคงจ่ายค่าไฟฟ้าในอัตรา 4.72 บาทต่อหน่วย และผู้ใช้ไฟฟ้าประเภทอื่นๆ เช่น ภาคธุรกิจ ภาคอุตสาหกรรม จะต้องจ่ายค่าไฟฟ้าในอัตรา 5.33 บาทต่อหน่วย
.
โดยก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์หลายแห่งออกมาประสานเสียงว่า การที่ กกพ. ประกาศขึ้นค่า Ft ในส่วนของภาคอุตสาหกรรมในช่วงที่ผ่านมา ถือเป็นการช่วนหนุนมาร์จิ้นให้กับกลุ่มโรงไฟฟ้า ตัวอย่างเช่นบริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มองเป็นบวกกับกลุ่มโรงไฟฟ้าโดยการปรับขึ้นค่า Ft จะช่วยให้ GPM กลับมาขยายตัวได้อีกครั้ง
.
ทั้งนี้การปรับค่า Ft ขึ้นในงวดดังกล่าวสอดคล้องกับคาดการณ์ของเราซึ่งประเมิน EGAT จะได้รับการชำระหนี้คืนบางส่วน และยังคงมุมมองเดิมผลประกอบการกลุ่มโรงไฟฟ้าผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 3/65 และทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาส 4/65 - ครึ่งปีแรก 66 โดยเรียงลำดับหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการปรับค่า Ft คือ GPSC (ซื้อ/เป้า 75.00 บาท), BGRIM (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท), GULF (ซื้อ/เป้า 60.00 บาท) และเรายังคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มโรงไฟฟ้า “มากกว่าตลาด”
.
ส่วนบริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า หลังจากก่อนหน้า กกพ. ประกาศ Ft งวดเดือน ม.ค.-เม.ย.66 ผู้ใช้ไฟฟ้ากลุ่มที่ผู้ใช้ไฟประเภทอุตสาหกรรมค่า Ft ขยับขึ้นไปที่ 190.44 สตางค์/หน่วย ทำให้ค่าไฟฟ้าเฉลี่ยอยู่ที่ 5.69 บาทต่อหน่วย (สูงกว่าสมมติฐานของ KS ที่คาดทั้งปี 66 ที่ 5.2 บาท) หรือ Upside ราว 50 สตางค์ เรามองบวกต่อ BGRIM: Ft เพิ่มขึ้น 1 สตางค์ earnings เพิ่มขึ้น 25 ล้านบาทต่อปี และ GPSC: Ft เพิ่มขึ้น 1 สตางค์ หนุน earnings เพิ่มขึ้น 63 ล้านบาทต่อปี
