PR9 โควิด-19 หนุนการเติบโต 2Q66

PR9 โควิด-19 หนุนการเติบโต 2Q66

กำไรปกติไตรมาส 2/2566 น่าจะดีขึ้นจากไตรมาส 1/2566 เราคาดว่า PR9 จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2566 ที่ 129 ลบ. เพิ่มขึ้น 18% QoQ และ 3% YoY กำไรที่ปรับดีขึ้นทั้งเชิง QoQ และ YoY น่าจะมาจากรายได้และอัตรากำไรที่สูงขึ้น โดยกำไรปกติครึ่งแรกของปี 2566 น่าจะอยู่ที่ 238 ลบ. ลดลง 16% YoY จากอัตรากำไรที่ลดลง ประมาณการกำไรปกติในครึ่งแรกของปี 2566 คิดเป็น 44% ของประมาณการทั้งปีของเรา

รายได้รวมน่าจะสูงกว่า 1 พันลบ. เราคาดว่ารายได้รวมไตรมาส 2/2566 จะอยู่ที่ 1.04 พันลบ. เพิ่มขึ้น 8% QoQ และ 7% YoY โดยรายได้จากโควิด-19 น่าจะคิดเป็น 6% ของรายได้รวมในไตรมาส 2/2566 เทียบกับ 2% ในไตรมาส 1/2566 และ 13% ในไตรมาส 2/2565 หากไม่รวมรายได้จากโควิด-19 รายได้รวมน่าจะอยู่ที่ 976 ลบ. เพิ่มขึ้น 4% QoQ และ 15% YoY ทั้งนี้ การเติบโตของรายได้เชิง QoQ และ YoY น่าจะได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่สูงขึ้นในทุกกลุ่ม คือ ผู้ป่วยใน (IPD) ผู้ป่วยนอก (OPD) ผู้ป่วยชาวไทย และผู้ป่วยชาวต่างชาติ

คาดรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติจะฟื้นตัวเล็กน้อย เราคาดว่ารายได้จากคนไข้ต่างชาติจะอยู่ที่ 135 ลบ. ในไตรมาส 2/2566 เพิ่มขึ้น 4% QoQ และ 3% YoY และเชื่อว่ารายได้ที่ปรับดีขึ้นน่าจะได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของจำนวนคนไข้ชาวเมียนมาที่บินมารักษาตัว และชาวจีนที่มาทำงานในประเทศ รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติน่าจะคิดเป็น 13% ในไตรมาส 2/2566 ทรงตัว QoQ และ YoY

SG&A ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เราคาดว่า SG&A จะอยู่ที่ 188 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% QoQ และ 14% YoY โดยการเติบโต YoY น่าจะเร็วกว่ารายได้ ขณะที่ SG&A น่าจะคิดเป็น 18.1% ของรายได้รวมในไตรมาส 2/2566 ลดลงจาก 19.1% ในไตรมาส 1/2566 แต่เพิ่มขึ้นจาก 16.9% ในไตรมาส 2/2565

คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP กลางปี 2567 ที่ 18.90 บาท ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 2-3% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาน่าจะสะท้อนกำไรปกติในไตรมาส 2/2566 ที่น่าออกมาดี