โดย stock-news
เผยแพร่ : 
135 viewsDTAC ไถลลื่น.. Super 4G ราคาหุ้นร่วงไปกว่า 5 %
ปิดตลาด 31 ม.ค. 60 ตลาดหุ้นแดง พร้อมกับหุ้นหลายตัว อาทิ หุ้นในกลุ่มสื่อสารร่วงนำตลาด ภายหลัง DTAC รายงานกำไรต่ำกว่าคาด พร้อมประกาศงดจ่ายปันผล !
โดยสถิติการจ่ายปันผลปี 57-58 ที่ผ่านมา พบว่าบริษัทฯจ่ายทุกไตรมาส รวมทั้งปีหุ้นละ 6.91 บาท (EPS 4.53) และ 2.93 บาท (EPS2.49) ตามลำดับ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Yield) ราว 5-6% ขณะที่ปี 59 จ่ายครั้งเดียว 0.42 บาท (EPS 0.88) หรือ Yield 1.33%
DTAC รายงานกำไรสุทธิงวดปี 59 อยู่ที่ 2.09 พันล้านบาท ลดลง 65% จากปีก่อน ต่ำกว่าฐานข้อมูลธอมป์สัน รอยเตอร์ ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 2.58 พันล้านบาท กำไรที่ลดลงส่วนใหญ่เกิดจากค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างองค์กร
สำหรับผลดำเนินงานงวดไตรมาส 4 อยู่ที่ 30 ล้านบาท ลดลงถึง 97% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และลดลง 95% จากไตรมาสก่อน สาเหตุหลักเกิดจากค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น รวมทั้งการให้ส่วนลดค่าเครื่องโทรศัพท์ที่เพิ่มขึ้น
ความเห็นเหล่าโบรกเกอร์ ?
"เมย์แบงก์ฯ" มองว่า "ขาย" DTAC และประเมินมูลค่าพื้นฐานที่ 32 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF นักวิเคราะห์มองกำไรขาลงยังไม่จบ และการต้องใช้เงินลงทุนขนาดใหญ่เพื่อเพิ่มปริมาณคลื่นและปรับปรุงโครงข่ายเพิ่มเติมในอนาคต
สอดคล้องกับค่าย "ดีบีเอสฯ" ที่มีมุมมองหุ้น DTAC "เต็มมูลค่า" (Fully Valued) นักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการปี 2560 ลงถึง 40% สะท้อนการขาดทุนในการจำหน่ายเครื่องเพิ่มเติมอีก ทำให้ค่าเสื่อมราคา-ตัดจำหน่ายปรับสูงขึ้น โดยคาดกำไรหลักปีนี้จะลดลงถึง 35% ก่อนกลับมาฟื้นตัว 147% ในปี 2561
ตรงกับ KTBST มองว่า ยังไม่มีปัจจัยบวกเข้ามากระตุ้น และภาวะอุตสาหกรรมแข่งขันรุนแรง ถูกกดดันจากการแย่ง market share จากรายอื่นๆ ในกลุ่มสื่อสาร แม้ว่า DTAC จะทุ่มจ่ายค่าตลาดเป็นจำนวนมากเพื่อโปรโมท ปรับภาพลักษณ์บริษัทก็ตาม
7 ใน 8 โบรคเอร์มีความเห็นตรงกัน ให้ Hold และ Sell โดยที่มีราคาเป้าเฉลี่ยอยู่ที่ 35.30 บาท
ประเด็นที่ต้องจับตาต่อไปสำหรับ DTAC นอกเหนือไปจากการฝ่ามรสุมการแข่งขันอันดุเดือดแล้ว ปี 61 เป็นช่วงที่ต้องประมูลคลื่นครั้งใหม่ทั้ง 800MHz 1800 MHz และคลื่น 2600 MHz ของ อสมท. บริษัทมีหน้าตักพร้อมแค่ไหน จากเงินสดตอนนี้ราว 1.8 หมื่นลบ. ขณะที่ราคาคลื่น 1800MHz ตามที่โบรกฯ ตั้งสมุุติฐานสูงกว่า 4 หมื่นลบ. ซึ่งยังไม่รวมคลื่น 2600MHz ของ อสมท.ที่ กสทช.จะนำมาเปิดประมูล
ดังนั้น บนความจำเป็นอย่างสูงสุดในการได้คลื่นมาเพื่อยืนหยัดในธุรกิจมือถือต่อไป DTAC จะเซอร์ไพร์สผู้ถือหุ้นเป็นครั้งที่ 2 ด้วยการประกาศเพิ่มทุนหรือไม่ เป็นเรื่องน่าคิด!
