ส่องหุ้น JMT หลังผู้บริหารออกโรงยันกำไรสุทธิปีนี้จ่อทำนิวไฮต่อเป็นปีที่ 3 พบนักวิเคราะห์ยกเป็น Growth Stock ปัจจุบันพอร์ตหนี้สูงถึง 1.46 แสนลบ.รองรับธุรกิจได้ 12 ปี ชี้จ่อตัดต้นทุนหนี้กองใหญ่ หนุนกำไรโตเด่นในช่วงครึ่งปีหลัง และพอร์ตหนี้โตก้าวกระโดด จากแบงก์เร่งขายหนี้รับ TFRS9 ลุ้นหนุนกำไรสุทธิปี 62 - 64 โตเฉลี่ยปีละ 23% และยังมีลุ้นเข้าคำนวณ SET100 รอบนี้อีกด้วย

    ราคาหุ้น บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT เปิดตลาดบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 โดยขึ้นทำจุดสูงสุดในช่วงเช้าที่ 15.80 บาท ก่อนมาปิดตลาดรอบเช้าที่ 15.40 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท หรือ 0.65% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 140.85% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

    JMT เป็นบริษัทย่อยของ JMART ประกอบธุรกิจ 4 ประเภท ได้แก่ 1) ธุรกิจให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้ให้แก่ผู้ว่าจ้างที่เป็นสถาบันการเงิน และผู้ประกอบการต่างๆ รวมถึงงานด้านกฎหมาย ได้แก่ ฟ้องและสืบทรัพย์คดี 2) ธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ โดยซื้อหนี้ด้อยคุณภาพจากสถาบันการเงิน หรือบริษัทต่างๆ และนำมาบริหารจัดเก็บหนี้ 3) ธุรกิจให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ โดยเน้นให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใช้แล้วทั้งรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถกระบะ และเน้นปล่อยสินเชื่อให้แก่บุคคลธรรมดา 4) ธุรกิจประกันภัย

    โดยในปี 61 บริษัทมีสัดส่วนรายได้สูงสุดมาจากธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพถึง 78.5%  รองลงมาคือรายได้ธุรกิจบริการติดตามเร่งรัดหนี้ 15.3% รายได้จากธุรกิจรับประกันภัย 5.2% รายได้ดอกเบี้ยและรายได้ที่เกี่ยวข้อง 0.1% อื่นๆ 0.9%

    ในด้านผลงาน JMT ทำกำไรสุทธิทำนิวไฮต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 58 - 61 ที่ 290 ล้านบาท 396 ล้านบาท และ 505 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนในไตรมาสแรกปี 62 กำไรสุทธิทำไปได้ที่ 144 ล้านบาท ยังเติบโตต่อเนื่อง 24.4% YoY และ 10% QoQ ซึ่งสาเหตุหลักมาจากพอร์ตหนี้ที่เติบโตทุกปีทำให้รายได้เพิ่มขึ้น รวมถึงสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารได้เป็นอย่างดี 

    วันนี้ราคาหุ้น JMT บวกต่อพร้อมปริมาณซื้อขาย หลังล่าสุดผู้บริหารออกโรงยันรายได้-กำไรสุทธิปีนี้จะโต 50% ทำนิวไฮต่อเนื่อง พร้อมวางเงิน 4.5 พันลบ.ซื้อหนี้บริหารเพิ่ม จากสื้นไตรมาสแรกมีพอร์ตหนี้ 1.46 แสนลบ.

    นายสุทธิรักษ์ ตรัยชิรอาภรณ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร JMT เปิดเผยว่า ผลประกอบการในไตรมาส 2/62 จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเป็นไตรมาสที่บริษัทฯเตรียมตัดมูลค่าเงินลงทุนของกองหนี้ด้อยคุณภาพก้อนใหญ่ครบในช่วงปลายไตรมาส สำหรับพอร์ตบริหารหนี้รวม ณ สิ้นไตรมาส 1/62 อยู่ที่ 146,245 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัทวางเงินลงทุน 4,500 ล้านบาท เพื่อซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเข้ามาบริหารอย่างต่อเนื่อง

    ขณะที่ด้านผลประกอบการปีนี้จะทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 จากเป้าหมายรายได้และกำไรปีนี้เติบโต 50% หนุนโดยรายได้จากการให้บริการติดตามหนี้สินและบริการอื่น ๆ และรายได้จากการรับประกันภัย ภายใต้การบริหารของบริษัทย่อย บมจ.เจพี ประกันภัย

    สำรวจมุมมองนักวิเคราะห์ยก JMT เป็น Growth Stock จากแนวโน้มกำไรสุทธิที่จะทำนิวไฮทุกไตรมาสในปีนี้ ขณะที่พอร์ตหนี้จะโตก้าวกระโดดเกินคาดในไตรมาส 3-4/62 จากปัจจุบันที่มีพอร์ตรองรับธุรกิจได้ถึง 12 ปี คาดหนุนกำไรสุทธิปี 62 - 64 โตเฉลี่ย 23%ต่อปี และมีลุ้นติด SET100 รอบก.ค.นี้ด้วย

    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุ มีมุมมองเป็นบวกต่อ JMT ในช่วงที่เหลือของปี เพราะกำไรจะขยายตัวต่อเนื่องทุกไตรมาส โดยไตรมาส 2/62 จะเป็นอีกไตรมาสที่ดี จากยอดเก็บหนี้ตั้งแต่ต้นไตรมาสทำได้ตามเป้า และบางกองที่ซื้อตั้งแต่ปี 58-60 จะเร่งตัดต้นทุนให้หมด (Fully amortized) และพร้อมบันทึกกำไรได้ทันที ส่วนธุรกิจประกันจะพลิกมีกำไรลุ้นการทำสถิติใหม่ต่อเนื่อง ช่วยหนุนกำไรในช่วงครึ่งปีหลัง

    ขณะที่ในช่วงไตรมาส 3 - 4/62 พอร์ตหนี้จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดมากกว่าที่คาด เนื่องจากเป็นช่วงโค้งสุดท้ายก่อนที่จะปรับใช้ TFRS9 ในปีหน้า ทำให้ธนาคารจะเร่งขาย NPL ออกในช่วงปลายปีช่วยหนุน Upside risk ต่อประมาณการในปี 63 และคงเป้ากำไรสุทธิปีนี้ที่ 655 ล้านบาท โต 30% YoY และประเมินแนวโน้มกำไรสุทธิในช่วงปี 62-64 คิดเป็นการโตเฉลี่ย 3Yr-CAGR = +23% YoY คิดเป็น PEG = 0.9 เท่า

    แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 17 บาท ราคาอยู่บน Forward P/E 62E = 20.7 เท่า ธุรกิจบริหารหนี้ยังสร้างกระแสเงินสดที่เก็บได้ในแต่ละปีได้อย่างดีเยี่ยม คาดไหลเข้าเกือบ 3 พันล้านบาทในปีนี้ +25% YoY และหากจ่ายปันผลเท่ากับปีก่อน มีโอกาสเห็นการปันผลที่สูงระดับ 4.5% ได้แม้หุ้นจะอยู่ใน Growth stage

    บล.เคทีบี ยก JMT เป็น  Growth Stock จากแนวโน้มช่วงทีเหลือของปีกำไรสุทธิจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นรายไตรมาส ซึ่งในช่วงปลายไตรมาส 2/62 บริษัทจะตัดมูลค่าเงินลงทุนของกองหนี้ด้อยคุณภาพก้อนใหญ่ครบ ซึ่งจะทำให้ไม่มีต้นทุนและรับรู้กำไรได้ 100% นอกจากนี้ธุรกิจประกันจะปรับตัวดีขึ้นและมีโอกาสที่จะกลับสำรองจากการรับประกันภัยที่ตั้งไว้ในไตรมาส 4/61 สนับสนุนผลประกอบการไตรมาส 2/62 เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

    แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่ PE ปีนี้ 22 เท่า ถือว่าไม่แพงเพราะต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปี ในอดีตที่ระดับ - 1SD

    บล.กรุงศรี คาดแนวโน้มกำไรสุทธิในปีนี้จะยังพุ่งทำ All time high ได้ในทุกไตรมาสจากรายได้ของการเรียกเก็บหนี้ที่เพิ่มขึ้นตามพอร์ตหรือฐานลูกหนี้ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันมีพอร์ตหนี้ในการบริหารทั้งหมด 1.4 แสนล้านบาท สามารถสร้างกระแสเงินสดต่อเนื่องไปได้อีกอย่างน้อย 12 ปี

    แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 17 บาท

    ขณะที่บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุ จากการวิเคราะห์ข้อมูลตั้งแต่ ธ.ค.61 - 30 เม.ย.62 พบว่า JMT เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีโอกาสเข้าคำนวนใน SET100 รอบที่จะถึงนี้ด้วย เนื่องจากมีผู้ถือหุ้นรายย่อย 44.53% มูลค่าตามราคาตลาด(Market Cap) 12,616 ล้านบาท ซึ่งจะประกาศคัดเลือกหุ้นในช่วงกลางเดือนมิ.ย.นี้ และมีผล 1 ก.ค. 62

    ในแง่พื้นฐาน JMT มีปัจจัยบวกอยู่มาก ทั้งแนวโน้มกำไรสุทธิโตเด่น เงินปันผลสูง พอร์ตหนี้รองรับระยะยาว และมีลุ้นเข้าคำนวณ SET100 ในครึ่งหลังปีนี้ แต่จากทิศทางตลาดหุ้นไทยที่ยังผันผวนในขณะนี้ อาจต้องพิจารณาจังหวะการเข้าลงทุนด้วยเช่นกัน