เฟดมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะน้อยลงในเร็วๆ นี้

เฟดมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะน้อยลงในเร็วๆ นี้ :

เผยแพร่เมื่อ พ. 23 พ.ย. 2565 14:00 น

 เจฟฟ์ ค็อกซ์@JEFF.COX.7528@JEFFCOXCNBCCOM

ประเด็นสำคัญ

• ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะเปลี่ยนไปใช้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง “เร็วๆ นี้” ตามรายงานการประชุมเดือนพฤศจิกายนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ

• เจ้าหน้าที่บางคนแสดงความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของอัตราอกเบี้ย Fed Fund Rate จะส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางการเงินและเศรษฐกิจ

• ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะลดความเข้มข้นของนโยบายที่เข้มงวดลง และรายงานการประชุมช่วยยืนยันเรื่องนี้

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐเห็นพ้องกันว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยควรเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ เมื่อพวกเขาประเมินนโยบายผลกระทบที่มีต่อเศรษฐกิจ รายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ

สรุปการประชุมชี้ไปที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าคณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลางซึ่งกำหนดอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับ 0.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนธันวาคม หลังจากปรับขึ้น 0.75 เปอร์เซ็นต์ติดต่อกัน 4 ครั้ง

แม้จะบอกเป็นนัยว่าการเคลื่อนไหวที่รุนแรงน้อยกว่ากำลังรออยู่ แต่เจ้าหน้าที่กล่าวว่าพวกเขายังเห็นสัญญาณเล็กน้อยของอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง อย่างไรก็ตาม สมาชิกคณะกรรมการบางคนแสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงต่อระบบการเงินหากเฟดยังคงกดดันต่อไปในระดับที่ก้าวร้าว“ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ตัดสินว่าการชะลอตัวของอัตราการเพิ่มขึ้นน่าจะเหมาะสมในเร็วๆ นี้” 

รายงานระบุ “ความล่าช้าและขนาดที่ไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับผลกระทบของการดำเนินนโยบายการเงินต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในเหตุผลที่อ้างถึงว่าทำไมการประเมินดังกล่าวจึงมีความสำคัญ”รายงานการประชุมระบุว่าการปรับขึ้นเล็กน้อยจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีโอกาสประเมินผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราต่อเนื่อง การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของธนาคารกลางคือวันที่ 14 ธันวาคมบทสรุประบุว่าสมาชิกบางคนระบุว่า “การชะลอการเติบโตอาจลดความเสี่ยงของความไม่มั่นคงในระบบการเงิน” คนอื่นบอกว่าพวกเขาต้องการรอเพื่อผ่อนคลาย 

เจ้าหน้าที่กล่าวว่าพวกเขาเห็นความสมดุลของความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจที่เบ้ไปทางด้านล่างมุ่งเน้นไปที่อัตราการสิ้นสุด ไม่ใช่แค่ความเร็วตลาดต่างมองหาเบาะแสว่าไม่เพียงแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเป็นเช่นไร แต่ยังรวมถึงผู้กำหนดนโยบายที่คิดว่าจะต้องดำเนินการอย่างไรในปีหน้าเพื่อให้มีความคืบหน้าในระดับที่น่าพอใจเมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อเจ้าหน้าที่ในที่ประชุมกล่าวว่า เป็นเรื่องสำคัญพอๆ กันสำหรับสาธารณชนที่จะต้องให้ความสนใจมากขึ้นว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากน้อยเพียงใด มากกว่าที่จะ “เพิ่มความเร็วขึ้นอีกในช่วงเป้าหมาย”นาทีระบุว่าอัตราสูงสุดอาจสูงกว่าที่เจ้าหน้าที่เคยคิดไว้ ในการประชุมเดือนกันยายน 

สมาชิกคณะกรรมการได้กำหนดอัตราเงินปลายทางไว้ประมาณ 4.6%; แถลงการณ์ล่าสุดระบุว่าระดับนี้อาจเกิน 5%ในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ต่างพูดพร้อมเพรียงกันเป็นส่วนใหญ่เกี่ยวกับความจำเป็นในการต่อสู้เงินเฟ้อต่อไป ขณะเดียวกันก็ระบุว่าพวกเขาสามารถลดระดับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยลงได้ นั่นหมายถึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะเพิ่มขึ้น 0.5 จุดในเดือนธันวาคม แต่ก็ยังมีความไม่แน่นอนหลังจากนั้นตลาดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองสามครั้งในปี 2566 ทำให้อัตราเงินกองทุนอยู่ที่ประมาณ 5% และอาจลดลงก่อนสิ้นปีหน้าแถลงการณ์หลังการประชุมจาก FOMC ได้เพิ่มประโยคที่ตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณว่าเฟดจะทำการขึ้นเล็กน้อยในอนาคต ประโยคดังกล่าวอ่านว่า “ในการกำหนดจังหวะของการเพิ่มขึ้นในอนาคตในช่วงเป้าหมาย คณะกรรมการจะคำนึงถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นสะสม ความล่าช้าของนโยบายการเงินที่ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ และการพัฒนาทางเศรษฐกิจและการเงิน”นักลงทุนเห็นว่าเป็นการพยักหน้าให้กับความรุนแรงของการปรับขึ้นที่ลดลงหลังจากเพิ่มขึ้น 0.75 จุดสี่จุดติดต่อกันซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนของเฟดอยู่ในช่วง 3.75% -4% ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 14 ปีการเพิ่มขึ้นจะสิ้นสุด

เมื่อใดเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนได้กล่าวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาว่าพวกเขาคาดการณ์ว่าจะมีปรับ 0.5% ในเดือนธันวาคม“พวกเขามาถึงจุดที่ไม่ต้องเคลื่อนไหวเร็วนัก สิ่งนี้มีประโยชน์เนื่องจากพวกเขาไม่รู้ว่าจะต้องเข้มงวดมากน้อยเพียงใด” บิล อิงลิช อดีตเจ้าหน้าที่เฟดซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ Yale School of Management กล่าว “พวกเขาเน้นย้ำว่านโยบายทำงานได้โดยไม่ล่าช้า 

ดังนั้นจึงเป็นประโยชน์หากสามารถดำเนินการให้ช้าลงอีกหน่อยได้”เมื่อเร็ว ๆ นี้ ข้อมูลเงินเฟ้อได้แสดงสัญญาณสนับสนุนบางอย่าง ในขณะที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างเป็นทางการ 2% ของธนาคารกลางดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 7.7% จากปีที่แล้ว ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม มาตรการที่เฟดติดตามอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 5.1% ต่อปีในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนสิงหาคม และเป็นตัวเลขที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมรายงานเหล่านั้นออกมาหลังจากการประชุมเฟดในเดือนพฤศจิกายน 

เจ้าหน้าที่หลายคนกล่าวว่าพวกเขามองรายงานในแง่บวก แต่จะต้องดูมากกว่านี้ก่อนที่จะพิจารณาผ่อนปรนนโยบายที่เข้มงวดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เฟดตกเป็นเป้าของการวิจารณ์ว่าอาจเข้มงวดมากเกินไป สิ่งที่น่ากังวลคือผู้กำหนดนโยบายให้ความสำคัญกับข้อมูลย้อนหลังมากเกินไป และขาดสัญญาณบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงและการเติบโตกำลังชะลอตัว

อย่างไรก็ตาม คาดว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดจะเหยียบเบรกไว้จนกว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่าราคากำลังลดลง เขาเสริมว่าเฟดยินดีที่จะเสี่ยงกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในขณะที่ดำเนินการตามเป้าหมาย“พวกเขามีความเสี่ยงทั้ง 2 ด้าน ถ้าทำน้อยไปและทำมากไป พวกเขาค่อนข้างชัดเจนว่าพวกเขามองว่าความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อจะออกนอกกรอบ และความจำเป็นที่จะต้องทำการรัดเข็มขัดครั้งใหญ่เป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด” เขากล่าว “มันเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากในการเป็น [ประธานเฟด เจอโรม] พาวเวลล์”

หมายเหตุ : ที่มาจาก CNBC

กรณีที่สนใจเนื้อหาเพิ่มเติม โปรดกดติดตามได้ในลิ้งค์เพจด้านล่าง :

https://www.facebook.com/luncvsbitcoin