กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ บทสรุปปี 2565 ปีที่ยอดเยี่ยม

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ บทสรุปปี 2565 ปีที่ยอดเยี่ยม

ยอดขายโดยรวมปี 2565 เป็นไปตามเป้า บริษัทพัฒนาที่อยู่อาศัยรายใหญ่ 12 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเรารายงานยอดขายปี 2565 ที่ 2.82 แสนลบ. เพิ่มขึ้น 25% YoY สอดคล้องกับเป้าหมายรวมที่ตั้งไว้ตั้งแต่ต้นปีที่ 2.87 แสนลบ. โดยความต้องการที่อยู่อาศัยแนวราบยังคงแข็งแกร่งมาก โดยยอดขายของผลิตภัณฑ์กลุ่มนี้เพิ่มขึ้นอีก 14% แตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 1.8 แสนลบ.

แม้ว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนของการฟื้นตัวของความต้องการคอนโดในปี 2565 จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 50% เป็น 1.02 แสนลบ. เราเชื่อว่าพัฒนาการเชิงบวกดังกล่าวมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ดีหลังไทยเปิดประเทศอีกครั้งในช่วงกลางปี 2565 ทั้งนี้ AP BRI ORI SC และ SENA รายงานสถิติสูงสุดใหม่ของยอดขายประจำปี

ความเชื่อมั่นทำให้เกิดการเปิดตัวโครงการใหม่จำนวนมาก การเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2565 ของบริษัทพัฒนาอสังหาฯ ทั้ง 12 บริษัท ที่ 3.19 แสนลบ. เป็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 127% โดยหากแบ่งตามผลิตภัณฑ์ ผลิตภัณฑ์แนวราบใหม่เพิ่มขึ้น 118% YoY เป็น 2.26 แสนลบ.

ขณะที่คอนโดใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 9.2 หมื่นลบ. แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 152% YoY แต่ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2561 อยู่มาก เมื่อมีคอนโดใหม่ถูกเพิ่มเข้าสู่ตลาดมูลค่าถึง 1.83 แสนลบ. ถึงแม้มูลค่าการเปิดตัวโครงการใหม่ข้างต้นเป็นระดับที่ค่อนข้างมาก แต่ยังต่ำกว่าแผนเดิมที่ตั้งไว้ว่าจะเปิดตัวโครงการใหม่ที่มีมูลค่าสูงถึง 3.85 แสนลบ.ในปี 2565 อย่างมาก ปัญหาขาดแคลนแรงงานน่าจะเป็นสาเหตุของความคลาดเคลื่อนนี้ ไม่ใช่อุปสงค์

เราคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มที่อยู่อาศัย กำไรที่แข็งแกร่งในปี 2565 การประกาศแผนธุรกิจเชิงรุกสำหรับปี 2566 และฤดูกาลจ่ายเงินปันผลจะช่วยหนุนคำแนะนำของเรา อย่างน้อยในอีก 2-3 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การเลือกหุ้นเป็นรายบริษัท ควรจะถูกนำมาใช้มากขึ้นในปี 2566 จากแนวโน้มการเติบโตที่จะชะลอตัวลง โดยเรายังคงชอบผู้นำอย่าง AP LH ORI SPALI SC และ SIRI แต่หุ้นที่มีศักยภาพการเติบโตสูงอย่าง BRI และหุ้นที่ฟื้นตัวอย่าง ANAN และ QH ก็น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเรื่องราวการลงทุนที่แตกต่าง