ตลาดหุ้นยืนบนความคาดหวัง ทั้งมี่สถานการณ์ยังไม่ชัดเจน

ตลาดหุ้นยืนบนความคาดหวัง ทั้งมี่สถานการณ์ยังไม่ชัดเจน

วัคซีนไม่ชัด สงครามการค้าอีก

น่าจะแกว่งตัวแบบนี้ไปอีกสักพักครับ

-------------------------------------------

ตลาดหุ้นยืนบนความหวังผลการทดลองวัคซีนจากทั้งฝั่งสหรัฐและจีน / คาด SET แกว่งในกรอบ 1,360 -1,460 จุด เพื่อรอดูพัฒนาการและผลการทดลอง /แนะนำ VRANDA ADVANC

----- ตลาดหุ้นยืนบนความหวังผลการทดลองวัคซีน จากทั้งฝั่งสหรัฐและจีน

- ในช่วงที่ผ่านมาตลาดหุ้นเริ่มเผชิญกับแรงขายทำกำไรภายหลัง Valuation ตลาดหุ้นโลกเริ่มตรึง โดย SET ณ.ระดับ 1,450 จุดคิดเป็น PER20 สูงกว่า 20x หรือมากกว่า +2SD เช่นเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐ ในขณะที่ EYG เริ่มลดลงเหลือเพียง 3.7% ถือว่าต่ำใกล้เคียงระดับ -1SD ย้อนหลัง 10 ปี ทำให้ผลต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างตลาดหุ้นกับตลาดพันธบัตรเริ่มน่าสนใจลดลง

-- อย่างไรก็ตามจุดสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นกลับมาเกิด Technical rebound อีกครั้งใน 1-3 วันที่ผ่านมา โดย MSCI World Index +2.1% นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐ (DJ +3%) เป็นผลจากการที่ FED ได้ประกาศอัดฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่ผ่านการเข้าซื้อหู้นกู้เอกชนโดยตรงผ่านตลาด Secondary market จากเดิมที่ทำผ่านเพียง ETF และ Broad Market Index Bonds โดยวงเงินของมาตรการนี้รวมกับมาตรการ PMCCF ที่ 7.5 แสนล้านเหรียญสหรัฐ (ปริมาณซื้อหุ้นกู้แต่ละตัวรวมกับ PMCCF ไม่เกิน 10% ของยอดคงค้างของหุ้นกู้ในะหว่างวันที่ 22มี.ค.2562- 22มี.ค.2563)

- เรามุมมองเป็นบวกอ่อนๆและคาดจะทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้แคบลง, ลดความเสี่ยง Roll-over และแสดงให้เห็นว่า FED ยังไม่มาตรการอื่นๆเพื่อพยุงตลาดทุน (ในช่วงก่อนหน้านี้ตลาดผิดหวังกับการที่ FED ไม่มีมาตรการใหม่ๆมากระตุ้น เนื่องจากไม่พูดถึง Yield curve control และปฎิเสธการใช้ดอกเบี้ยติดลบ )

--- ในขณะเดียวกันสหรัฐกับจีนต่างกำลังแข่งกันทดลองและผลิตวัคซีนป้องกัน COVID-19 ซึ่งฝั่งสหรัฐจะมีการแถลงผลการทดลองของบริษัท Moderna ในช่วงต้นเดือนก.ค. ในขณะที่ฝั่งจีนล่าสุดได้แถลงถึงผลการทดลอง Phase2 ได้ผลเป็นที่น่าพอใจในผู้ทดลองทั้งหมด 1,120 ราย อายุ 18-59 ปี (ปลอดภัยและพบ Antibody) และหนึ่งในบริษัทจีนที่กำลังทดลองและน่าจับตาพัฒนาการคือบริษัท Sinovac Biotech ซึ่งกำลังส่งผลการทดลอง Phase2 ให้องค์กรยาก่อนเริ่ม Phase3 ฉะนั้นในระหว่างนี้เราคาดว่าตลาดหุ้นโลกจะแกว่งในกรอบแคบ

- มุมมองตลาดหุ้น สำหรับ SET คาดแกว่งในกรอบ 1,360 -1,460 จุด เพื่อรอดูพัฒนาการและผลการทดลอง Vaccine จากทั้งฝั่งสหรัฐและจีน

- กลยุทธ์การลงทุน เรายังแนะนำกลุ่ม ICT (ADVANC) ซึ่งเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจำกัดจาก COVID-19 สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำแนะรอดูจำนวนผู้ติดเชื้อว่าจะมีคลื่นลูกที่ 2 หรือไม่

- หุ้นแนะนำ VRANDA (พื้นฐาน 7.45 บาท) มีผลการดำเนินงานที่ฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 3/2563 เพราะมีสัดส่วนห้องพักในแหล่งท่องเที่ยวที่ขับรถไปได้มากถึง 47%
ADVANC (พื้นฐาน 207.21 บาท) ได้รับผลกระทบจำกัดจาก COVID-19, อัตราการใช้โทรศัพท์มือถือที่รองรับเครือข่าย 5G ที่เร็วกว่าที่ผู้บริหารคาดไว้และการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพของ ADVANC เพื่อบรรเทาผลกระทบต่ออุปสงค์

ที่มา : หลักทรัพย์กสิกรไทย