AEONTS คาดกำไรไตรมาส 3QFY67 จะอ่อนแอลง

AEONTS คาดกำไรไตรมาส 3QFY67 จะอ่อนแอลง

คาดสินเชื่อทรงตัวและ PPOP อ่อนแอเล็กน้อย เราคาดว่า PPOP ไตรมาส 3QFY67 จะอยู่ที่ 2.83 พันลบ. ลดลง 1% QoQ และ 6% YoY เราคาดว่าสินเชื่อไตรมาส 3QFY67 จะทรงตัว QoQ และลดลงเล็กน้อย 1% YoY เป็น 9.397 หมื่นลบ. เนื่องจากเราคาดว่าการอนุมัติสินเชื่อจาก AEONTS จะเข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุม NPL และความล่าช้าในการใช้จ่ายของลูกค้าเพื่อรอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจนจากรัฐบาล

เราคาดว่า NIM ไตรมาส 3QFY67 จะลดลง 13bps QoQ และ 56bps YoY เป็น 17.75% จากต้นทุนดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้น 14bps QoQ และ 91bps YoY เป็น 3.66% ในไตรมาส 3QFY67 เราคาดว่าหนี้เสียจะฟื้นตัวอย่างมั่นคง QoQ ที่ 450 ลบ. ในไตรมาส 3QFY67 และคาดว่าอัตราส่วนต้นทุน/รายได้ ไตรมาส 3QFY67 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 42% จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ที่ทรงตัว แต่คาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) จะลดลงเล็กน้อย

คาดอัตราส่วน NPL จะทรงตัว เราคาดว่า AEONTS จะรายงานอัตราส่วน NPL ไตรมาส 3QFY67 ที่ 6.2% ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้น 60bps YoY เราคาดว่าการตัดหนี้เสียจะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3QFY67 เพื่อรับมือกับการก่อ NPL ใหม่ที่สูงขึ้นในไตรมาสนี้ ขณะเดียวกัน เราคาดว่าการก่อ NPL ใหม่จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลงในไตรมาส 3QFY67 และคาดว่า AEONTS จะสามารถรักษา coverage ratio ไว้ที่ 171% ในไตรมาส 3QFY67 ลดลงเล็กน้อยจาก 174% ในไตรมาส 2QFY67

ผลกระทบจากมาตรการบรรเทาหนี้ล่าสุดของรัฐบาลมีอยู่อย่างจำกัด เมื่อวันที่ 12 ธ.ค.2566 นายเศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรี ได้ประกาศมาตรการต่างๆ เพื่อแก้ไขปัญหาหนี้ที่ประชาชนจำนวน 10.3 ล้านคน กำลังเผชิญอยู่ นายกฯ มีแผนที่จะใช้ “คลินิกหนี้” สำหรับลูกค้าบัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคลที่เป็น NPL เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยให้เหลือ 3-5% และแปลงสินเชื่อเป็นสินเชื่อระยะยาวสูงสุด 10 ปี เราคาดว่าผลกระทบต่อผู้ให้บริการบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลอย่าง AEONTS จะมีอยู่อย่างจำกัดตามมาตรการบรรเทาหนี้ที่ถูกบังคับใช้ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ผู้บริหาร AEONTS ระบุว่ามีลูกค้าเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่เข้าร่วมโครงการ “คลินิกหนี้”

เราคาดว่าผลกระทบจากโครงการบรรเทาหนี้ล่าสุดของรัฐบาลจะมีอยู่อย่างจำกัด และคงคำแนะนำ “ถือ” ด้วย TP ที่ 158 บาท