ระวัง CSL อาจจะไม่โดนทำเทนเดอร์

หุ้นฮ็อต!! : CSL ราคาพุ่งเก็ง ADVANC ทำเทนเดอร์ฯ แต่ระวังอาจไม่เกิดขึ้นก็ได้

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -14 ก.ย. 60 14:01 น.

  CSL ราคาพีคสุดรอบกว่า 2 ปี เก็ง ADVANC ทำเทนเดอร์ฯ ราคาไม่ต่ำกว่าที่ซื้อจาก THCOM และ SingTel ที่ 7.80 บาท แต่งานนี้ระวังเงิบ วงการคาดอาจไม่ต้องทำเทนเดอร์ฯ เหตุเป็นกลุ่มเดียวกันและไม่เปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจหรือการบริหาร ขณะที่ได้หุ้นเกิน 60% น่าจะเพียงพอ แล้ว เคาะราคาเหมาะสมราว 7.60 บาท แต่มีมุมมองเป็นบวกในการ synergy กับ ADVANC

  ราคาหุ้น บมจ.ซีเอส ล็อกซอินโฟ (CSL) เช้านี้ปรับขึ้นแรง ด้วยปริมาณการซื้อขายสูงกว่าปกติ โดยเปิดตลาดที่ 7.70 บาทและขึ้นไปสูงสุดที่ 7.75 บาท สูงสุดในรอบ 2 ปี 8 เดือน ก่อนจะปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 7.65 บาท เพิ่มขึ้น 0.30 บาท หรือ 4.08% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 184% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
  CSL เป็นบริษัทในกลุ่มของ THCOM ประกอบธุรกิจ 3 ประเภท คือ 1.ธุรกิจให้บริการไอซีที โดยให้บริการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตผ่านสายวงจรเช่า ( Laesed Line ) สำหรับองค์กรธุรกิจ , บริการบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตตามคอนโดมิเนียม ธุรกิจให้บริการศูนย์ตอมพิวเตอร์ ( IDC ) 2.ธุรกิจสื่อโฆษณาบนสมุดหน้าเหลือง และ 3.ธุรกิจการให้บริการข้อมูลด้วยเสียงและบริการเสริมผ่านโทรศัพท์เคลื่อนที่
  ณ สิ้นไตรมาส 2/60 ธุรกิจบริการบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตตามคอนโดมิเนียม ถือว่าเป็นพระเอกของบริษัท ด้วยจำนวนฐานลูกค้า 15,752 ราย เพิ่มขึ้น 88% จากไตรมาส 2/59 ส่วนธุรกิจให้บริการศูนย์ตอมพิวเตอร์ ( IDC ) ฐานลูกค้าเพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้น 3.7% YoY ในขณะที่ธุรกิจสื่อโฆษณาบนสมุดหน้าเหลือง และธุรกิจการให้บริการข้อมูลด้วยเสียงฯ ยังอ่อนแอ
  ผลประกอบการ CSL ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา มีรายได้และกำไรสุทธิทรงตัวประมาณ 3,000 ล้านบาท/ปี และ 300 ล้านบาท/ปี ตามลำดับ ส่วนครึ่งแรกปีนี้มีรายได้ 1.4 พันล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 154 ล้านบาท
  ด้านความเคลื่อนไหวหุ้น CSL เริ่มมีความผิดปกติ ทั้งราคาและปริมาณการซื้อขายมาตั้งแต่วันที่ 5 ก.ย. ที่ผ่านมา ซึ่งมีจำนวนหุ้นซื้อขายเพิ่มขึ้นทะลุ 1 ล้านหุ้น ก่อนเพิ่มเป็น 26 ล้านหุ้นในช่วงเช้าวันนี้ และราคาหุ้นวิ่งจากราว 6 บาทขึ้นมาแตะ 7.75 บาท ก่อนที่จะถูกเฉลยในเย็นวานนี้ (13 ก.ย.) หลัง ADVANC แจ้งตลาดหลักทรัพย์เสนอซื้อหุ้น CSL จากผู้ถือหุ้นใหญ่ 2 ราย ในราคาสูงถึง 7.80 บาท
  บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) แจ้งตลาดหลักทรัพย์ ว่า บริษัทฯ ได้มีหนังสือแสดงเจตจำนงแบบมีเงื่อนไขและไม่ผูกพันในการเสนอซื้อหุ้น CSL ถึงผู้ถือหุ้นใหญ่ของ CSL สองราย คือ THCOM ซึ่งถือหุ้น CSL ผ่านบริษัทย่อย ดีทีวี เซอร์วิส จำกัด ในสัดส่วน 42.07% และ Singapore Telecommunications Limited (SingTel) ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ CSL จำนวน 14.14% ที่ราคาเสนอซื้อหุ้นละ 7.80 บาท โดยคาดว่าจะดำเนินการเสร็จสิ้นภายในช่วงกลางเดือนตุลาคมนี้
  ประเด็นดังกล่าว ทำให้นักลงทุนคาดหมายว่า ADVANC จะต้องทำคำเสนอซื้อ หรือ เทนเดอร์ ออฟเฟอร์ หุ้น CSL ทั้งหมด ในราคาไม่ต่ำกว่าที่ซื้อขาย THCOM และ SingTel ที่ 7.80 บาท ซึ่งประเด็นที่ต้องระวังก็คือ การ "เทนเดอร์ ออฟเฟอร์" อาจจะไม่เกิดขึ้นก็ได้!!
  เนื่องจาก ADVANC กับ THCOM นับเป็นผู้ถือหุ้นในกลุ่มเดียวกัน และการซื้อหุ้นเป็นลักษณะของการปรับโครงสร้างธุรกิจในกลุ่ม ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจและอำนาจการบริษัท ที่สามารถขอผ่อนผันการทำเทนเดอร์ฯ กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้
  นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ให้ความเห็นว่า ราคา CSL ปรับขึ้นมาสูงผิดปกติในช่วงนี้ ส่วนหนึ่งเกิดจากการ "เก็งกำไร" ประเด็นเทนเดอร์ออฟเฟอร์ ซึ่งราคาที่ ADVANC เสนอมาเบื้องต้นอยู่ที่ 7.80 บาท ทำให้มีแรงเก็งกำไร CSL ขึ้นมาแกว่งตัวอยู่บริเวณ 7.80 บาทบวกลบ และเชื่อว่า ราคาหุ้น CSL ก็น่าจะแกว่งตัวอยู่บริเวณดังกล่าวไปจนกว่าจะมีการสรุปราคาที่แท้จริง ซึ่งก็ไม่สามารถคาดเดาได้ว่าสุดท้ายแล้วราคาที่ตกลงซื้อขายจะอยู่ระดับใด
  ทั้งนี้แม้ว่าตามหลักการแล้ว ADVANC จะต้องทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ CSL จากผู้ถือหุ้นรายย่อย แต่ในทางปฏิบัติเห็นว่า ADVANC อาจไม่จำเป็นต้องทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ เนื่องจาก ADVANC ต้องการเพียงการ synergy ในธุรกิจบรอดแบนด์กับ CSL ซึ่งการซื้อหุ้นต่อจาก THCOM และ SingTel ก็ได้หุ้นมาอยู่ในครอบครองกว่า 60% ได้อำนาจมากพอแแล้วในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่
  อย่างไรก็ตาม เชื่อว่าการทำรายการดังกล่าว จะส่งผลบวกต่อพื้นฐานธุรกิจของ CSL จากการ synergy กับ ADVANC ซึ่งน่าจะดีกว่าการ synergy กับ THCOM เนื่องจาก CSL และ ADVANC มีธุรกิจเหมือนกันคือ บรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต แต่มีกลุ่มฐานลูกค้าที่แตกต่างกัน โดย CSL มีฐานลูกค้าองค์กรธุรกิจและเน้นวางระบบบรอดแบนด์สำหรับคอนโดมิเนียม ส่วน ADVANC มีฐานลูกค้ารายย่อยและเน้นวางระบบสำหรับคอนโดมิเนียม และบ้านเรือน ซึ่งน่าจะสามารถใช้ประโยชน์ร่วมกันได้ ทำให้ลดต้นทุนในการดำเนินงานของ CSL ได้มากขึ้น
  "มองว่าพื้นฐาน CSL จะดีขึ้นแน่นอนหากจับคู่กับ ADVANC มันน่าจะดีกว่าจับคู่กับ THCOM แต่จะดีขึ้นแค่ไหนในระยะยาวยังไม่สามารถตอบได้ ส่วนราคาเหมาะสมยังไม่ได้มีการทำบทวิเคราะห์อย่างเป็นทางการ แต่คาดว่าอยู่ที่ประมาณ 7.60 บาท" นักวิเคราะห์ ระบุ

  การเก็งกำไร CSL จากความคาดหวังว่า ADVANC จะทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ อาจจะยังเป็นความเสี่ยงสำหรับผู้ที่โดดเข้าร่วมวงปาร์ตี้รอบนี้ เพราะสิ่งที่คิดอาจจะไม่เกิดขึ้นก็ได้ หรือหากจะเกิดขึ้นก็อาจไม่ใช่ราคา 7.80 บาท เพราะยังต้องตรวจสอบสถานะก่อนสรุปราคาสุดท้ายราวเดือน ต.ค. ในขณะที่ปกติแล้วหุ้น CSL มักจะไม่ค่อยมีสภาพคล่องในการซื้อขาย ดังนั้นการโดดเข้าเก็งกำไร จึงต้องระวังให้มาก