Bitcoin กลับมาแล้ว!

Bitcoin กลับมาแล้ว! ยืนเหนือ $70,000 แต่ “ค่าขุดแพงกว่าเหรียญ” นี่คือสัญญาณอะไร?

ช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ตลาดคริปโตทั้งโลกเหมือนจะหยุดหายใจ…

Bitcoin ร่วงลงไปแตะโซน **$62,000** ก่อนดีดกลับขึ้นมายืนแถว **$70,000** อีกครั้ง

แต่สิ่งที่น่าสนใจที่สุดไม่ใช่ราคา…

คือ “ต้นทุนการขุด” ที่ตอนนี้พุ่งไปไกลกว่าเหรียญแล้ว

ใช่ครับ…

วันนี้นักขุดจำนวนมากกำลัง **ขาดทุนต่อเหรียญกว่า $20,000+**

และนี่อาจเป็นสัญญาณใหญ่ของรอบตลาดใหม่

---

ราคา vs ต้นทุนขุด — เกมที่กำลังบีบ Miner ทั่วโลก

ข้อมูลช่วง 1–7 ก.พ. 2026 ระบุว่า

* ราคา Bitcoin เคลื่อนไหวประมาณ **$62,000–$70,000**

* แต่ต้นทุนขุดเฉลี่ย (All-in cost) อยู่ที่

**$87,000 – $96,000 ต่อ 1 BTC**

พูดง่าย ๆ คือ…

> ทุกครั้งที่ขุดได้ 1 เหรียญ นักขุดบางรายกำลัง “ขายขาดทุน” ทันที

สาเหตุหลักมาจาก 3 ปัจจัยใหญ่

**Halving ปี 2024** ทำให้รางวัลต่อบล็อกลดลงครึ่งหนึ่ง

Hashrate สูงขึ้นมาก แข่งขันกันหนัก

ค่าไฟทั่วโลกพุ่ง โดยเฉพาะสหรัฐฯ

เครื่องขุดรุ่นเก่าหลายเครื่องมีจุด “Shutdown price” แถว $69k-$74k

ซึ่งแปลว่า ถ้าราคาต่ำกว่านี้… เปิดเครื่องยิ่งขาดทุน

---

Halving คืออะไร? ทำไมต้นทุนพุ่งแรง

Halving คือกลไกของ Bitcoin ที่จะลดรางวัลการขุดลงทุก ๆ ประมาณ 4 ปี

* ก่อนปี 2024 → ได้ 6.25 BTC ต่อบล็อก

* หลัง Halving → เหลือ 3.125 BTC

รายได้ miner ลดทันที 50%

แต่ค่าไฟ เครื่องขุด และการแข่งขัน… ไม่ได้ลดตาม

ผลลัพธ์คือ

ต้นทุนต่อเหรียญสูงขึ้นแบบก้าวกระโดด

นักขุดที่ต้นทุนแพงเริ่มทยอย “ยอมแพ้” หรือที่เรียกว่า **Miner Capitulation**

ในอดีต เช่นปี 2022

ช่วงที่ราคาต่ำกว่าต้นทุนขุดยาว ๆ มักกลายเป็น “จุดเริ่มต้นของรอบใหม่”

---

Texas vs Kazakhstan — ทำไมบางประเทศยังอยู่รอด

วิดีโอล่าสุดเผยให้เห็นฟาร์มขุดใน Texas ที่ใช้เซิร์ฟเวอร์ liquid-cooling กว่า 35,000 เครื่อง

ฟังดูล้ำ…แต่กำลังเจอปัญหาใหญ่

* ค่าไฟสหรัฐฯ สูงขึ้น

* แข่งกับ AI data center ที่กินไฟมหาศาล

* พายุหนาวทำให้บางพื้นที่ต้องปิดเครื่อง

ในทางกลับกัน

**Kazakhstan** ยังเป็นหนึ่งในฐานขุดที่ต้นทุนต่ำกว่า เพราะ

* ค่าไฟจากถ่านหินและพลังงานราคาถูก

* โครงสร้างภาษีเอื้อบางช่วง

* ค่าแรงต่ำกว่าอเมริกา

แต่ก็มีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและความเสถียรพลังงาน

นี่คือเหตุผลที่ตลาดขุดกำลัง “ย้ายภูมิศาสตร์” ใหม่

เหมือนเกมพลังงานโลกที่คุณคิมพูดถึงบ่อย ๆ เลยครับ

---

Hashrate เริ่มลด — สัญญาณ capitulation จริงหรือ?

ช่วงล่าสุด Hashrate ลดลงจากประมาณ **1.1 ZH/s** เหลือราว **890-1,000 EH/s**

ถือว่าแรงที่สุดตั้งแต่ China ban ปี 2021

เมื่อ miner เลิกขุด

Difficulty จะปรับลดลง (คาดราว -12% ถึง -18%)

ต้นทุนต่อเหรียญของคนที่เหลือจะถูกลง

Supply ใหม่เข้าสู่ตลาดลดลง

ในหลายรอบที่ผ่านมา นี่คือจุดที่ตลาดเริ่ม “ตั้งฐาน”

---

แล้ว Bitcoin ยืน 70k ตอนนี้ แปลว่าอะไร?

มองในเชิงโครงสร้าง

ราคาเริ่มกลับมายืนเหนือจุด shutdown ของ miner บางส่วน

Difficulty อาจลด → แรงกดดันต้นทุนผ่อนคลาย

Miner ที่อ่อนแอถูกคัดออกจากระบบ

ถ้าแรงซื้อใหม่เข้ามา

เช่น ETF, whale หรือ sentiment macro กลับมา

ช่วงนี้อาจกลายเป็น “เฟสเปลี่ยนผ่าน”

จากการล้างพอร์ต → สู่การสะสมรอบใหม่

แต่ถ้าหลุด $70k อีกครั้ง…

แรงขายจาก miner อาจกลับมาได้ทันที

ที่มา.. KIM Property Live