Preview งบ 1Q23 : DIF JASIF

Preview งบ 1Q23 : DIF JASIF

DIF : ที่พักพิงปลอดภัยจากผลตอบแทน/ระยะเวลา

คาด core EPU 1Q66 ที่ 0.29 บาท (-1.8% YoY, +0.9% QoQ) คิดเป็น 102% ของระดับก่อนโควิด/27.8% ของประมาณการ core EPU ปี 66 ของเราที่ 1.04 บาท

คาด DPU 1Q23 ที่ 0.2535 บาท (-2.5% YoY ทรงตัว QoQ) โดยมีอัตราการจ่ายที่ 87.9% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 8%

คงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก 1) กระแสเงินปันผลคงที่จนถึงปี 2586 2) สัญญาเช่าที่มีแนวโน้มสูงขึ้นหลังจาก TRUE เพิ่มประสิทธิภาพเสา และ 3) การเพิ่มสินทรัพย์ใหม่

JASIF : มูลค่าไม่แพงแต่ยังไม่น่าดึงดูดใจ

คาด core EPU 1Q23 ที่ 0.28 บาท (+2.0% YoY และ +2.2% QoQ) และ core DPU 1Q66 ที่ 0.23 บาท (อัตราจ่าย 81.5% และอัตราตอบแทนปันผล 13.1%)

ปรับประมาณการ DPU ปี 66/67/68 ที่ -2.1%/1.3%/3.8% จากสมมติฐาน CPI ใหม่แต่ลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 67 ลง 1.2% จาก WACC ที่สูงขึ้น

เพิ่มคำแนะนำเป็น “ถือ” เพราะคาดการเทขายหุ้นช่วงที่ผ่านมาสะท้อนส่วนลดค่าเช่าที่อาจเกิดขึ้นแล้วแต่ IRR ที่คาดอยู่ที่ 2% ยังไม่ดึงดูดใจมากนัก