BGRIM : โอกาสเติบโตในเกาหลีใต้

BGRIM : โอกาสเติบโตในเกาหลีใต้

เมื่อวันที่ 20 ธ.ค. ที่ผ่านมา BGRIM แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ว่าได้ลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้นเพื่อลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม 4 โครงการในเกาหลีใต้ รวมกำลังการผลิตทั้งหมด 955 เมกะวัตต์ มูลค่า 4.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทั้ง 4 โครงการอยู่ในขั้นตอนการพัฒนา ซึ่ง BGRIM จะต้องเพิ่มงบลงทุนเพิ่มเติมสำหรับโครงการทั้งหมดหลังจากที่ดีลเสร็จสมบูรณ์แล้ว

สัญญาซื้อขายหุ้นมีข้อตกลงที่สำคัญ 4 รายการ ได้แก่

1) การเข้าซื้อหุ้น 70% ใน Jodo Wind Power (Jodo)

2) การเข้าซื้อหุ้น 15% ใน Shinan-Eoui Wind Power (Shinan)

3) การเข้าซื้อหุ้น 15% ใน Cheonsa-Eoui Wind Power (Cheonsa)

4) การเข้าซื้อหุ้น 70% ใน Gunghung Offshore Wind Power

เราประเมินมูลค่าส่วนเพิ่มของโครงการที่ 2.25 บาท/หุ้น โดยเราให้ส่วนลด 50% จากความไม่แน่นอนต่างๆ (ความเสี่ยงของการขอใบอนุญาตและการก่อสร้าง)

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” BGRIM แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้น เป็น 63.50 บาท เนื่องจากเรานำโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมทั้ง 4 โครงการล่าสุดในเกาหลีใต้เข้ามาในราคาเป้าหมายของเรา เราชอบ BGRIM ในแผนการขยายกำลังการผลิตเชิงรุกในระยะยาว และอาจได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นค่า Ft อีกด้วย