PTTEP : คาดกำไร 1Q65 จะดีขึ้น QoQ

PTTEP : คาดกำไร 1Q65 จะดีขึ้น QoQ

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 130 บาท จาก TSR ที่ 12.4% เราคาดว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและกำไรไตรมาส 1/2565 ที่ดีขึ้นจะช่วยรักษาโมเมนตัมของราคาหุ้น
คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2564 ที่ 9.2 พันลบ. ลดลงอย่างไม่คาดคิด 4% QoQ เนื่องจากต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มสูงขึ้น และมีตั้งด้อยค่าโครงการในโมซัมบิกและเยตากุน
คาดกำไรไตรมาส 1/2565 จะแตะระดับสูงสุดของปีจากราคาน้ำมันขึ้นสูงสุด การเริ่มสัญญา PSC ตั้งแต่ไตรมาส 2/2565 และ อาจมีการด้อยค่าโครงการ G1 ในช่วง 2H65

มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 130 บาท ด้วยผลตอบแทนสำหรับผู้ถือหุ้นรวมที่ 12.4% เราเชื่อว่ากำไรของ PTTEP ไตรมาส 1/2565 จะเป็นจุดสูงสุดสำหรับปีนี้ ในขณะที่ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 1/2565 จะช่วยรักษาโมเมนตัมของราคาหุ้นให้เป็นบวกต่อไปได้ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2565 ของเรามาจากวิธีคิดลดเงินสด (DCF) ความเสี่ยงที่สำคัญคือความผันผวนของราคาน้ำมัน ค่าด้อยสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นอีก และค่าความเสียหายจากคดีฟ้องร้องที่มีอยู่