SHR - หุ้นโรงแรมที่ล้างจุดอ่อนในเรื่องของ "ฤดูกาล"

เกริ่นนำก่อนว่า หุ้น SHR เป็นหุ้นในเครือของ S หรือสิงห์เอสเตท ซึ่งเป็นธุรกิจพัฒนาอสังหาเรือธงของกลุ่มบุญรอด ซึ่งดำเนิน 3 ธุรกิจหลัก คือ ที่อยู่อาศัยระดับหรู โรงแรมระดับหรู และออฟฟิศ-รีเทลให้เช่า ซึ่งเมื่อไม่นานมานี้ S ได้จัดตั้งกองทุน SPRIME ซึ่งเป็นการนำตึกซันทาวเวอร์มาขายเข้ากอง REIT เรียกได้ว่าราคา "แทบจะไม่ลง" ตอนนี้ก็เลยเอากลุ่มโรงแรมมาทำ IPO เข้าตลาด ด้วยในชื่อของ SHR
.
ถ้าพูดถึงกลุ่มโรงแรมแล้ว นักลงทุนก็ออกจะนึกถึงหุ้น CENTEL MINT และ ERW แต่ในความเป็นจริงก็ยังมีตัวอื่นด้วย แต่ด้วยวอลุ่มเทรดที่น้อยและราคาไม่ได้หวือหวา เลยไม่เป็นที่สนใจของนรักลงทุนมากนัก สิ่งสำคัญที่นักลงทุนต่างส่ายหน้าคือในเรื่องของความเป็น "ฤดูกาล"
พูดง่ายๆเลย คือ ช่วงที่ผลประกอบการดี คือไตรมาส 1 และไตรมาส 4 ของปีนั้นๆ ส่วนไตรมาส 2 และ 3 จะเป็นช่วงฤดูฝน นักท่องเที่ยวไม่มาเลยเป็น Low Season กดดันผลประกอบการ และแทบจะเล่นธีมนี้กันทุกปี ถึงแม้ว่า CENTEL และ MINT จะมีธุรกิจอาหารเข้ามา "เติมเต็ม" ให้ผลประกอบการดูดี ซึ่งมันก็ได้ผลจริงๆ แต่ก็ขึ้นอยู่กับการบริโภคภายในประเทศ อย่างเช่นปี 2562 เป็นปีที่เศรษฐกิจโตช้า ทำให้ธุรกิจอาหารไม่ค่อย Perform เท่าไร โตตามการขยายสาขาแต่ SSSG แทบจะไม่เพิ่มเลย
.
แต่สำหรับ SHR แล้วมีจุดเด่นอยู่ที่มีโรงแรมอยู่ในสถานที่ท่องเที่ยวระดับโลกเยอะมาก กระจายกันไป เช่น สหราชอาณาจักร(29 แห่ง) ไทย(เกาะสมุย - เกาะพีพี) มัลดีฟส์(โครงการ Crossroads)เกาะฟิจิ เกาะมอริเชียส เรียกว่าครอบคลุมอยู่ในทุกทวีป ไม่ต้องกลัวว่าประเทศไทยจะโดนกดดันความเป็น Low Season ในไตรมาส 2 หรือ 3 เพราะมีโรงแรมที่เกาะฟิจิ มัลดีฟส์ ที่เป็น High Season หนุนผลประกอบการอยู่
.
จุดเด่นข้อที่ 2 คือ เป็นโรงแรมระดับหรู มาร์จิ้นสูง มีกลุ่มลูกค้าชัดเจนเจาะกลุ่มคนที่มีฐานะ และกลุ่มลูกค้ารุ่นใหม่ที่เน้นในเรื่องของเปิดประสบการณ์ใหม่ ทั้งนี้พอได้ฟังจากทีมผู้บริหารแล้วแน่ใจว่าจะไม่เจาะตลาดระดับ Budget Hotel อย่างแน่นอน เป้าหมายคือระดับหรูเท่านั้น แต่ข้อเสียของการทำโรงแรมระดับหรู คือ ใช้ทุนสูง ก่อสร้างนาน และต้องใช้เวลาในการสร้างชื่อเสียง แต่คิดว่าภายใต้การนำของกลุ่ม "บุญรอด" ทั้งเงินทุน ศักยภาพ หรือแม้แต่ลูกค้า คิดว่าตรงนี้ไม่น่าจะมีปัญหาอย่างแน่นอน
.
ปัจจุบัน SHR มีโรงแรมอยู่ 39 แห่ง เป้าหมายหลังจากนี้ คือ 80 แห่ง ในปี 2025 ซึ่งเงินทุนหลักที่จะเอามาขยายกิจการ คือ เงินจากการทำ IPO นอกจากขยายกิจการแล้ว บางส่วนจะมาจ่ายเงินกู้เพื่อลดสัดส่วน D/E Ratio
.
ก็ถือเป็นกลุ่มโรงแรมอีกตัวที่น่าจับตา ยิ่งเป็นของกลุ่มบุญรอดด้วยแล้วมองข้ามไม่ได้เลยทีเดียว
.
ราคาเสนอขายครั้งแรก 5.20 บาท น่าจะเข้ามาเทรดประมาณเดือนกลางเดือน 11 นี้แล้วละครับ ...