กลุ่มบรรจุภัณฑ์: คาดฟื้นตัวล่าช้าออกไป

กลุ่มบรรจุภัณฑ์: คาดฟื้นตัวล่าช้าออกไป

เราลดมุมมองต่อกลุ่มจากบวกเป็นกลาง คาดอุปสงค์จะอ่อนแอต่อเนื่องในไตรมาส 4/2565 และคาดการฟื้นตัวจะล่าช้าออกไป ซึ่งอาจทำให้ตลาดผิดหวัง

คาดแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/2565 กลางๆ คาดโตขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว แต่ทรงตัว QoQ จากปริมาณขายที่ลดลงต่อจากไตรมาส 3/65

ลดคำแนะนำ SCGP เป็น “ถือ” จาก “ซื้อ” จาก upside ที่จำกัดต่อราคาเป้าหมายของเราที่ 58 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ” UTP ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 18 บาท

กลุ่มบรรจุภัณฑ์อ่อนแอกว่า SET

ปี 2565 ไม่ได้เป็นปีที่ดีของกลุ่มบรรจุภัณฑ์เท่าไรนัก โดยดัชนีของกลุ่มปรับลดลง 14% YTD เทียบกับ SET ที่ลดลงแค่ 2% YTD ด้วยสาเหตุหลักจากกำไรสุทธิช่วง 9 เดือนแรกของปีนี้ที่ลดลง จากอุปสงค์ที่อ่อนแอ และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นซึ่งกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรสุทธิ

มุมมอง KS

ลดมุมมองของกลุ่มเป็นกลางจากบวก เนื่องจากเราเชื่อว่าการฟื้นตัวที่ตลาดคาดไว้ในไตรมาส 4/2565 จะเลื่อนออกไปอีก 1-2 ไตรมาส