ICT Sector

ICT Sector : การแข่งขันในตลาดรายเดือนจะรุนแรงได้แค่ไหน

- ประการแรก ADVANC จะจำหน่าย Monomax พร้อมแพ็กเกจ EPL ให้แก่ลูกค้าโทรศัพท์เคลื่อนที่และลูกค้าบรอดแบนด์ในราคาพิเศษที่ 199 บาทต่อเดือน และ 1,999 บาทต่อปี ขณะที่ลูกค้าที่ไม่ได้ใช้บริการของ ADVANC จะอยู่ที่ราคา 299 บาทต่อเดือน และ 2,999 บาทต่อปี

- ประการที่สอง ADVANC ให้การสนับสนุนโครงการ EPL รวม 1 พันลบ. แบ่งเป็นค่าสปอนเซอร์ 200 ลบ. และเงินอุดหนุน 800 ลบ.

- ประการที่สาม ผู้บริหารของ JAS ตั้งเป้าจำนวนผู้สมัครสมาชิกไว้ที่ 2–3 ล้านรายสำหรับฤดูกาลแรกของการถ่ายทอดสด สุดท้าย JAS กำลังเจรจากับผู้ถือสิทธิ์ EPL เพื่อขยายสิทธิ์การออกอากาศให้เกิน 6 ฤดูกาล

- TRUE ในด้านบวก TRUE จะสามารถประหยัดต้นทุนคอนเทนต์ได้สูงถึง 1.5 พันลบ. ต่อปี ในปี 2567 บริษัทย่อยของ TRUE ในธุรกิจโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิกคือ True Visions รายงานผลขาดทุนปกติก่อนหักภาษีที่ 429 ลบ. จากผลขาดทุนก่อนภาษีที่ 4.2 พันลบ. และการด้อยค่าความนิยมที่ 3.8 พันลบ.

- ในด้านลบ TRUE อาจจำเป็นต้องนำเงินบางส่วนหรือทั้งหมดที่ประหยัดได้จากต้นทุนคอนเทนต์ไปใช้ในการเสริมความน่าสนใจของคอนเทนต์หรือปรับลดค่าบริการแพ็กเกจให้กับลูกค้า ซึ่งผลกระทบสุทธิอาจไม่ได้ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์เชิงรับของ TRUE เท่านั้น แต่อยู่ที่ความสามารถของ ADVANC ในการดำเนินกลยุทธ์คอนเทนต์แบบ บันเดิลได้สำเร็จเพียงใดเพื่อขยายตลาดหรือแย่งส่วนแบ่งตลาดจาก TRUE

- เราคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่มโทรคมนาคม ซึ่งต่างจากตลาด เราเชื่อว่า ADVANC และ TRUE ซื้อขายด้วยมูลค่าที่แพงกว่าคู่แข่งในภูมิภาค ซึ่งได้สะท้อนโครงสร้างตลาดที่มีการแข่งขันกันเองของผู้ให้บริการสองราย ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ที่ลดลง และการประหยัดต้นทุนสุทธิจากการประมูลคลื่นความถี่ไว้แล้ว

- อย่างไรก็ตาม เรามองว่าตลาดอาจประเมินต่ำไปต่อ 1) ต้นทุนการปรับสมดุลคลื่นความถี่ ทั้งในแง่ของปริมาณคลื่นที่ถือครองและราคาคลื่นความถี่ 2) การเปลี่ยนผ่านของกลยุทธ์ด้านคอนเทนต์ที่แตกต่างกันของทั้งสองบริษัท และ 3) ข้อจำกัดในการปรับเพิ่ม ARPU ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 และครึ่งแรกของปี 2569