โดย Rubio
เผยแพร่ : 
78 viewsบทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ ระบุถึงสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น TRUE ช่วงเช้าวันนี้ ปรับตัวขึ้นทำนิวไฮในรอบ 2 เดือน เนื่องจากกำลังได้รับปัจจัยหนุน จากผลการดำเนินงานไตรมาส 2/64 มีแนวโน้มขาดทุนลดลงจากไตรมาสก่อน ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ 581.41 ล้านบาท
ทั้งนี้ ในช่วงไตรมาส 2/64 ประเมินผลประกอบการของ TRUE จะขาดทุนสุทธิราว 300 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการลดต้นทุนต่างๆ ของ TRUE ซึ่งช่วยให้ประสิทธิภาพการทำกำไรเพิ่มขึ้น
ประเมินว่า TRUE เป็นบริษัทที่ได้ประโยชน์สูงสุดในกลุ่ม หากนักท่องเที่ยวต่างประเทศ เริ่มทยอยกลับเข้ามาในประเทศไทย เนื่องจาก TRUE ได้รับผลกระทบจากนักท่องเที่ยวที่ลดลงโดยตรง ส่งผลให้ธุรกิจเคเบิ้ลมีรายได้ลดลง 1.35 พันล้านบาท ส่วนธุรกิจเครือข่ายมือถือ มีค่า roaming ลดลงเช่นกัน ซึ่งหากการท่องเที่ยวฟื้นตัวจะทำให้ผลประกอบการของ TRUE ฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่นเช่นกัน
----------------------------------
----------------------------------
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่า ผลการดำเนินงานของ TRUE ในช่วงครึ่งปีหลัง จะเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก โดยสาเหตุหลัก เกิดจากการลดต้นทุนที่เริ่มเห็นผลอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับ การฟื้นตัวของรายได้ตามภาวะเศรษฐกิจ หลังรัฐบาลเร่งฉีดวัคซีนป้องกันโควิด-19 ให้ประชาชนมากขึ้น
มูลค่า (Valuation) ณ ปัจจุบัน ของ TRUE ยังไม่มีความน่าสนใจ แม้ราคาหุ้นจะมีอัพไซด์สูง แต่เรากลับของ TRUE น้อยที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน เนื่องจากหุ้นในกลุ่มสื่อสารฯ บริษัทอื่นมีมูลน่าสนใจกว่า และยังให้เงินปันผล คิดเป็นผลตอบแทน (Dividend Yield) สูงราว 4-5% ต่อปี ส่วน TRUE ประเมิลเงินปันผลปีนี้ อยู่ที่ 0.1% ส่งผลให้ TRUE ขาดความน่าสนใจ ในเชิงเปรียบเทียบ
----------------------------------
----------------------------------
บล.บัวหลวง ที่ประเมินว่า ผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังของ TRUE จะเติบโตขึ้น เมื่อเทียบกับงวดครึ่งแรกของปี 64 โดยมีปัจจัยหนุน จากรายได้ค่าบริการธุรกิจมือถือเริ่มฟื้นตัว หลังการแพร่ระบาดโควิด-19 คลี่คลาย, ธุรกิจอินเทอร์เนต ยังมีรายได้แข็งแกร่งต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติม จากการรุกเข้าตลาด 5G มากขึ้น ภายหลัง TRUE เพิ่งเพิ่มเป้าหมาย จำนวนผู้ใช้บริการ 5G ในปีนี้ เป็น 2 ล้านราย (เดิม 1 ล้านราย) ซึ่งปัจจุบัน TRUE มีจำนวนผู้ใช้บริการ 5G ราว 7 แสนราย ซึ่งคาดว่าจะทำให้รายได้เฉลี่ยของผู้ให้บริการต่อลูกค้าหนึ่งคน (ARPU) ของ 5G เพิ่มขึ้นอีกราว 10% และกลับมามีกำไรได้ในช่วงปลายปีนี้
----------------------------------
----------------------------------
บล.โนมูระ พัฒนสิน ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า เป้าหมายการเพิ่มจำนวนผู้ใช้บริการ 5G ของ TRUE มีจุดเด่น คือ การใช้กลยุทธ์นำเข้าโทรศัพท์มือถือ 5G ราคาถูกมาขาย ซึ่งอาจดึงดูดใจลูกค้าได้มากขึ้น
บทวิเคราะห์ยังให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลดต้นทุนของ TRUE ไว้ว่า ทุก 1% ของต้นทุนที่ TRUE สามารถลดลงได้ จะส่งผลให้ EBITDA เพิ่มขึ้นราว 2-3%
