PREVIEW งบ 2Q23 กลุ่มโรงไฟฟ้าดั้งเดิม

PREVIEW งบ 2Q23 กลุ่มโรงไฟฟ้าดั้งเดิม

เราคาดว่ากำไรสุทธิรวมไตรมาส 2/2566 ของกลุ่มธุรกิจพลังงานไฟฟ้าแบบดั้งเดิมจะอยู่ที่ 1.1 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 167% YoY แต่ทรงตัว QoQ เราคาดว่าการเพิ่มขึ้นเชิง YoY จะมาจาก

1) กำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 ของ EGCO ที่คาดว่าจะสูงขึ้น 450% YoY ตามผลขาดทุนจาก FX ที่ยังไม่ได้รับรู้ที่ลดลงจาก 3.3 พันลบ.ในไตรมาส 2/2565 เป็น 387 ลบ.ในไตรมาส 2/2566

2) กำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 ของ GULF ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 139% YoY ตามผลขาดทุนจาก FX ที่ยังไม่ได้รับรู้ที่ลดลงจาก 1.5 พันลบ.ในไตรมาส 2/2566 เทียบกับ 704 ลบ.ในไตรมาส 2/2566 ทั้งนี้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น 1.2 บาทในช่วงไตรมาส 2/2566 เทียบกับที่แข็งค่าขึ้น 2.1 บาทในไตรมาส 2/2565

หากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียวและรายการพิเศษ เราคาดว่ากำไรปกติรวมของกลุ่มธุรกิจพลังงานไฟฟ้าแบบดั้งเดิมไตรมาส 2/2566 จะอยู่ที่ 1.28 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 32% YoY และ 44% QoQ ปัจจัยหนุนความคาดหวังของเราที่คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นทั้งเชิง YoY และ QoQ น่าจะมาจาก

1) กำไรปกติของ GULF ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 42% YoY และ 22% QoQ ส่วนใหญ่มาจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงานเต็มไตรมาสของทุกยูนิตในโครงการ GSRC และยูนิต COD#1 ของโครงการ GPD ในช่วงสิ้นเดือน มี.ค.2566

2) กำไรปกติของ GPSC และ BGRIM ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติที่คาดว่าจะลดลง 2% YoY และ 17% QoQ และค่า Ft ที่สูงขึ้น 0.96 บาท/kWh YoY

หุ้นเด่นกลุ่มพลังงานไฟฟ้าแบบดั้งเดิม คือ BGRIM และ GULF

เราเลือก BGRIM และ GULF เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มพลังงานไฟฟ้าแบบดั้งเดิม เราชอบ BGRIM