CPN กับการฟื้นตัวที่เร็วกว่าคาด

CPN : การฟื้นตัวที่รวดเร็วเกินคาด

เราเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 64.5 บาท จาก 58.5 บาท จากจำนวนผู้เดินห้างฯ ที่สูงกว่าคาด หลังกลับมาเปิดให้บริการอีกครั้ง เราปรับปีฐานราคาเป้าหมายเป็นสิ้นปีหน้า
คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2564 จะฟื้นตัวขึ้นแข็งแกร่งจากระดับต่ำผิดปกติในไตรมาส 3/2564 ขณะที่คาดว่ากำไรสุทธิปี 2565 จะแตะระดับเกิน 1 หมื่นลบ. อีกครั้ง
การลงทุนทั้งหมดที่ประกาศก่อนหน้ายังเดินหน้าตามกำหนด การเปิดให้บริการห้างเซ็นทรัลศรีราชาและอยุธยา ในเดือน ต.ค. และ พ.ย. จะเป็นปัจจัยบวกระยะสั้น

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPN และเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 64.5 บาท ราคาเป้าหมายใหม่รวมสัดส่วนการถือหุ้น 100% ใน SF ซึ่ง CPN อยู่ระหว่างการทำคำเสนอซื้อ และจากราคาเสนอซื้อของข้อตกลงนี้ที่ 12.0 บาท/หุ้น และประมาณการ BV ปี 2565 ของ SF ของเรา ที่ 8.5 บาท ดีลรายการนี้จึงส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาเป้าหมายของ CPN ที่ 1.67 บาท ขณะนี้ แนวโน้มจำนวนผู้เดินศูนย์การค้าที่เพิ่มมากขึ้นและการเปิดโครงการใหม่ 2 แห่งในไตรมาส 4/2564 จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นที่สำคัญ