โดย สีน้ำ
เผยแพร่ : 
164 viewsมุมมองปี 2566 : กลุ่มไฟแนนซ์
รายได้หลังหักภาษีที่ลดลงจะทำให้คุณภาพสินทรัพย์แย่ลง
เราคาดว่ากลุ่มการเงินจะได้รับผลกระทบเป็นกลุ่มแรกจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 เนื่องจากลูกค้าหลักเป็นผู้มีรายได้ปานกลางถึงต่ำ เราพบว่าผู้บริโภคมีรายได้หลังหักภาษีน้อยลงในปี 2565 เมื่อเทียบกับปี 2563-64 เนื่องจากไม่มีการเบิกจ่ายเงินสดจากภาครัฐและค่าครองชีพที่สูงขึ้น เราคาดว่าทั้งค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) ของกลุ่มการเงินและอัตราส่วน NPL จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 และกดดันความสามารถในการทำกำไร
ความสามารถในการแข่งขันที่สูงจะส่งผ่านต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
กลุ่มการเงินจะเริ่มรู้สึกกดดันจากต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 ขณะที่เราคาดว่าความสามารถในการผ่านต้นทุน (เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย) จะถูกจำกัด จากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นทั้งจากผู้เล่นปัจจุบันและผู้เล่นรายใหม่ กฏระเบียบและข้อบังคับใหม่ยังจำกัด NIM ของผลิตภัณฑ์เช่าซื้อ (HP) ให้ปรับตัวดีขึ้นช้าลง
มุมมอง KS
เราคงมุมมองเชิงลบท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นต่อคุณภาพสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 ผู้เล่นบางราย (MTC และ SAWAD) อาจต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ แต่เรามองว่ากลุ่มธุรกิจนี้เป็นกลุ่มที่มีการแข่งขันสูง โดยมีอัตราส่วน NPL ที่สูงเมื่อพอร์ตการลงทุนเติบโตเต็มที่ หุ้นเด่นของเรายังคงเป็น TIDLOR และ THANI
