Dohome ผลประกอบการดี แต่ราคาหุ้นเกินมูลค่ามาไกล

DOHOME: คันทรี่ กรุ๊ป แนะนำ "HOLD" ราคาเป้าหมาย 20.40 บาท/หุ้น

DOHOME (HOLD,TP: Bt20.40): ผลประกอบการเติบโตแข็งแกร่งกว่ากลุ่ม

- DOHOME วางแผนขยายสาขาใหญ่ 5 สาขา/ปี ในปี 2022-2025 หรือ 22% เฉลี่ยต่อปี จาก 16 สาขาในปี 2021 เราคาดว่าจะหนุนรายได้เติบโต 12% เฉลี่ยต่อปี (2022-2025E)

- คาดผลประกอบการ 1Q21 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ หนุนจาก SSSG ที่แข็งแกร่งที่ 20% YTD จากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสินค้าวัสดุก่อสร้าง และราคาเหล็กที่ปรับตัวสูงขึ้น

- เราคงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 20.4บาท (ราคาเดิมที่ 16.2 บาท) อิง 35xPE21E จากการปรับประมาณการกำไรปี21 ขึ้น 23% เพื่อสะท้อน SSSG ที่สูงกว่าคาด และปรับค่า PE ขึ้นเป็น 35 เท่าจาก 33 เท่า เพื่อสะท้อนการเติบโตที่สูงกว่ากลุ่ม