NVIDIA × Arm: ดีลที่อาจเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐาน AI โลก

NVIDIA × Arm: ดีลที่อาจเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐาน AI โลก

นี่คือหนึ่งในจิ๊กซอว์สำคัญที่สุดของสัปดาห์นี้ และเป็นสัญญาณว่าเกมของ AI Infrastructure กำลังเดินเข้าสู่เฟสใหม่เร็วกว่าเดิม

เมื่อ Arm ประกาศว่า Neoverse CPUs จะเชื่อมต่อกับ GPU ของ NVIDIA ผ่าน NVLink Fusion ได้โดยตรง

ทุกค่าย Cloud — Microsoft, Google, Amazon — กำลังได้ “อิสระ” และ “พลัง” มากกว่าที่เคยมี

ดีลนี้ไม่ใช่ดีลธรรมดา มันคือการเปลี่ยน ecosystem ของทั้งอุตสาหกรรม

..

ARM คือใคร? ทำธุรกิจอะไร?

และทำไมกำลัง “สำคัญขึ้นเรื่อย ๆ” ในโลก AI

ARM เป็นบริษัท ผู้ออกแบบสถาปัตยกรรมชิป (Chip Architecture) รายใหญ่ที่สุดในโลก หน้าที่ของ ARM ไม่ใช่ผลิตชิป แต่ คิดค้นแบบแผนการทำงานของชิป (Instruction Set + Architecture) แล้วเก็บรายได้จากสองช่องทางหลัก

รายได้ของ ARM มาจากอะไร?

1) ค่าลิขสิทธิ์การออกแบบ (Licensing Fees)

บริษัทที่อยากผลิตชิป ARM เช่น Apple, Qualcomm, Samsung, Google, AWS จะต้อง “ขอสิทธิ์ใช้” สถาปัตยกรรมของ ARM ก่อน

2) ส่วนแบ่งรายชิปที่ขายได้ (Royalties)

ทุกครั้งที่ชิปที่ใช้สถาปัตยกรรม ARM ถูกขาย ARM จะได้รับเงิน ต่อชิป

ตอนนี้ยอดขายรวมทะลุ 1.1 พันล้านชิปต่อไตรมาส

นี่คือธุรกิจแบบ Recurring ที่โคตรสวย เพราะ

ไม่ต้องผลิตของเอง แต่เก็บค่าออกแบบ + ส่วนแบ่งเรื่อย ๆ

ARM ทำไมถึงใหญ่ขนาดนี้?

เพราะ ชิป ARM อยู่แทบทุกที่ในชีวิตคุณ

iPhone และ Mac (Apple Silicon)

ชิปในรถยนต์สมัยใหม่

IoT อุปกรณ์อัจฉริยะ

Data Center ที่ต้องการประหยัดพลังงาน

ARM กลายเป็น “มาตรฐานสำคัญ” สำหรับยุคที่ชิปต้อง แรงขึ้น ประหยัดขึ้น และรองรับ AI มากขึ้น

และรายงานล่าสุด

รายได้ $1.14B โต 34%

Royalty โต 21%

Licensing โต 56%

แปลว่าตลาดกำลังเร่งอัปเกรดเข้าสู่ชิปยุคใหม่ที่ ARM ถือกุญแจอยู่

..

ARM เชื่อมโยงกับ NVIDIA อย่างไร?

นี่คือประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องเข้าใจ เพราะ AI Compute ยุคใหม่กำลัง “รวมกันเป็น Ecosystem เดียว”

1) GPUs ของ NVIDIA ต้องทำงานคู่กับ CPUs

AI Server 1 เครื่อง = GPU 8 ตัว + CPU 1 ตัว

GPU คือเครื่องยนต์ AI

แต่ CPU คือคนขับ

ถ้าคนขับตามเครื่องไม่ทัน ระบบทั้งชุดจะคอขวดทันที

NVIDIA รู้ว่าคอขวดนี้สำคัญมาก จึงพัฒนาเทคโนโลยีเชื่อมต่อเฉพาะทาง…

NVLink Fusion

และข่าวล่าสุดคือ

ARM เปิดให้ชิป Neoverse รุ่นใหม่เชื่อมต่อ NVLink ได้แบบไร้รอยต่อ

นี่คือก้าวใหญ่ในอุตสาหกรรม เพราะความหมายคือ:

ลูกค้าทุกคนสามารถใช้ CPU ARM + GPU NVIDIA ได้เหมือนระบบเดียวกันโดยไม่ต้องพึ่ง CPU ของ Intel/AMD

2) Hyperscalers ทั่วโลกกำลังหนีค่าใช้จ่าย

Microsoft Azure

Amazon AWS

Google Cloud

ทุกบริษัทกำลังสร้าง Custom ARM CPU ของตัวเอง เช่น

– AWS Graviton

– Google Axion

– Microsoft Cobalt

และวันนี้…

ชิปพวกนี้จะเชื่อมต่อกับ GPU NVIDIA ผ่าน NVLink Fusion ได้

ทำให้ AI Data Center รุ่นถัดไป “ผสมของ” กันได้ตามต้องการ

นี่คือเหตุผลที่ NVIDIA ต้องจับมือ ARM

และ ARM ก็ต้องพึ่ง NVIDIA เพื่อเข้าสู่ตลาด AI ระดับ Data Center

3) NVIDIA เคยพยายามซื้อ ARM

ปี 2020 NVIDIA ยื่นซื้อ ARM → $40B

แต่ดีลล้มเพราะรัฐบาลกลัวผูกขาด

นี่สะท้อนอย่างเดียวคือ

Jensen รู้ว่าอนาคตโลกต้องหมุนรอบ ARM Architecture

..

โอกาสของ ARM ในยุค AI

โตจาก Data Center เพราะ Neoverse ถูกนำไปสร้าง CPU สำหรับ AI Cloud

รายได้ Royalty โตต่อเนื่องเพราะอุปกรณ์ AI เพิ่มขึ้นทุกปี

ได้แรงส่งจากพาร์ทเนอร์ยักษ์ใหญ่ Meta, Google, NVIDIA

ชิป ARM มีต้นทุนพลังงานต่ำ ตอบโจทย์ยุคที่ Data Center เริ่มติด “ปัญหาพลังงานไม่พอ”

..

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องรู้

ค่าใช้จ่าย R&D พุ่งสูงมาก

รายได้ส่วนหนึ่งยังมาจาก SoftBank (ความเสี่ยงความพึ่งพิง)

บางตลาดเริ่มมีคู่แข่ง เช่น RISC-V

ความต้องการพลังงานใน Data Center อาจกลายเป็นคอขวดต่อการเติบโตระยะสั้น

..

ARM = “ภาษากลางของชิปยุคใหม่”

NVIDIA = “เครื่องยนต์ของปัญญาประดิษฐ์”

และตอนนี้…

สองเทคโนโลยีกำลังถูกเชื่อมเข้าหากันแบบแนบสนิทครั้งแรกในประวัติศาสตร์

AI Infrastructure รุ่นใหม่จะไม่ใช่

GPU NVIDIA + CPU Intel/AMD

แต่เป็น

GPU NVIDIA + Custom ARM CPU ผ่าน NVLink Fusion

..

ทำไมดีลนี้ถึง “สำคัญแบบเหนือความคาดหมาย”?

1) NVIDIA กำลังเปิดจักรวาล NVLink

NVLink เคยเป็นเทคโนโลยีปิด ใช้กับ Grace ของ NVIDIA เอง แต่ตอนนี้…

Arm-based CPUs ก็เข้ามาใช้ได้เต็มสปีด

เท่ากับ NVIDIA ขยายอาณาจักรแบบไม่ต้องบังคับให้โลกใช้ Grace CPU อีกต่อไป

2) Cloud Providers จะสร้าง “AI Server แบบคัสตอมยกเครื่อง”

ทุกค่ายมี Arm CPU ของตัวเองอยู่แล้ว

ตอนนี้ต่อสายกับ GPU NVIDIA ได้โดยตรง

AI Infra จะเร็วขึ้น ถูกลง และปรับแต่งได้ลึกกว่าเดิมหลายระดับ

3) Arm ถูกดันขึ้นเป็นแกนกลาง Data Center ยุคใหม่

ตลาดนี้ใหญ่ระดับหลายแสนล้านเหรียญ

และปีนี้โลกต้องการ efficiency สูงที่สุดในประวัติศาสตร์

Arm ยิ่งเข้าทางมากขึ้นเรื่อย ๆ

..

โอกาสที่เกิดขึ้นจากดีลนี้ (Upside สำคัญ)

1) NVIDIA ครองตำแหน่ง “หัวใจของ AI Server” แบบเบ็ดเสร็จ

ไม่ว่า CPU จะเป็น Intel, AMD, Arm หรือ Custom CPU

สุดท้ายทุกคนต้องวิ่งเข้าหา GPU + NVLink ของ NVIDIA

2) Arm ecosystem จะเติบโตเร็วแบบก้าวกระโดด

ดีลนี้ช่วยปลดล็อกตลาด HPC/AI ให้ Arm เต็มตัว

Cloud providers จะขยายการใช้ Arm เร็วกว่าเดิมมาก

3) Ecosystem ใหม่ → Demand ใหม่

AI workloads ใหม่, โมเดลใหญ่ขึ้น, โครงสร้างคัสตอมเฉพาะ → GPU Demand เพิ่มต่อเนื่อง

นี่คืออีกแรงขับที่ไม่ต้องรอ Blackwell 2 หรือ Rubin ด้วยซ้ำ

..

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา (Risk Zone)

1) การเปิด NVLink เท่ากับยอมรับว่า “การแข่งขัน CPU” จะรุนแรงขึ้น

Arm ได้พื้นที่เพิ่ม → Intel/AMD มีแรงกดดันเพิ่ม

ถ้า Cloud providers หันไปใช้ CPU ตัวเองมากขึ้น Ecosystem จะกระจายตัวกว่าที่คิด

2) ความเสี่ยง Supply Chain ของ Arm และ NVIDIA

การเชื่อมต่อระดับ NVLink ต้องใช้ Co-design และ Co-manufacturing

ความเสี่ยงจากโรงงาน, wafer capacity และค่าใช้จ่ายอาจเพิ่มสูงกว่าที่คาด

3) ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์

Arm → ผูกกับ SoftBank

NVIDIA → ผูกกับ TSMC

การเมืองสหรัฐ–จีนอาจสร้าง noise ใหม่ได้ตลอดเวลา

..

PRB Insights

นี่คือดีลยุทธศาสตร์ ไม่ใช่ดีลเทคนิค

มันคือการ “เปิดระบบนิเวศ” เพื่อให้ NVIDIA ครองทั้งสถาปัตยกรรมของ AI Server

และดัน Arm เข้าสู่ตลาดที่เคยถูกขาใหญ่ครองมานาน

โอกาสคือ NVIDIA จะยิ่งยึดหัวใจของ AI Infrastructure โลก

แต่ความเสี่ยงคือ Ecosystem จะ “แออัด” มากขึ้น และการแข่งขันจะเร็วกว่าเดิมหลายเท่า

..

ที่มาเนื้อหาจาก..  หุ้นพอร์ทระเบิด