CPN เมกาบางนา – ฐานที่มั่นคงในทำเลศักยภาพแห่งการเติบโต

CPN เมกาบางนา – ฐานที่มั่นคงในทำเลศักยภาพแห่งการเติบโต

ศูนย์กลางการใช้ชีวิตอย่างชัดเจนในย่านตะวันออก

จากการเยี่ยมชมโครงการเมกาบางนา ยืนยันว่าโครงการจะสร้างรายได้ที่มั่นคงและแนวโน้มการเติบโตที่ดีให้กับ CPN อย่างต่อเนื่อง

การผสมผสานโครงการที่ลงตัวขับเคลื่อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

CPN เปิดเผยว่าเมกาบางนามีจำนวนผู้มาใช้บริการ 120,000–150,000 คนต่อวันในช่วงวันธรรมดา และมากกว่า 200,000 คนในวันหยุดสุดสัปดาห์ เทียบได้กับศูนย์การค้าหลักในย่านใจกลางกรุงเทพฯ นอกเหนือจากขนาดโครงการที่ใหญ่ ความสามารถในการดึงผู้เช่าหลักเป็นปัจจัยความสำเร็จที่สำคัญ โดยเฉพาะความนิยมของ IKEA เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังมีการปรับเปลี่ยนสัดส่วนผู้เช่าอย่างต่อเนื่องเพื่อให้สอดคล้องกับอุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไป จากพื้นที่ทั้งหมด ยังมีอีก 100 ไร่ที่สามารถขยายโครงการในอนาคตได้ ไม่เพียงแต่เพื่อเพิ่มพื้นที่ค้าปลีกจากพื้นที่ให้เช่าสุทธิ (NLA) ปัจจุบันที่มากกว่า 200,000 ตร.ม. แต่ยังสามารถลงทุนเพิ่มเติมในโรงแรม 3 แห่งหรือโครงการอื่น ๆ ที่จะช่วยเพิ่มมูลค่าโดยรวมได้อีกด้วย

ประโยชน์ต่อ CPN กำลังเพิ่มขึ้น

แม้ว่า CPN จะไม่ได้เปิดเผยตัวเลขกำไรจากเมกาบางนา แต่เราเห็นว่าโครงการนี้เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของรายได้ส่วนแบ่งกำไรของ CPN (507 ลบ.ในไตรมาส 2/2568 คิดเป็น 11.8% ของกำไร) ร่วมกับ CPNREIT และ CPNCG ด้วยค่าเช่าที่คาดจะสามารถปรับเพิ่มขึ้นได้ต่อเนื่องและมีการลงทุนใหม่เพิ่มเติม

เราคาดว่าโครงการนี้จะยังสร้างกำไรที่แข็งแกร่งให้กับ CPN ได้ต่อเนื่องในอนาคต แม้ว่าศูนย์การค้า Bangkok Mall ซึ่งเป็นโครงการมิกซ์ยูสขนาดใหญ่บนพื้นที่ 100 ไร่ ที่บางนา-ตราด กม.1 ที่มีแผนจะเปิดใน 2-3 ปี จะเป็นความท้าทาย แต่การพัฒนาต่อเนื่องของเมกาบางนา ชุมชนโดยรอบที่แข็งแกร่ง และทำเลที่แตกต่างกันน่าจะจำกัดผลกระทบไว้เพียงระยะสั้นเพียงช่วงที่มีการเปิดตัวเท่านั้น

มุมมอง KS : เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CPN ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 70.0 บาท เรามองว่า CPN มีฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งในอุตสาหกรรมศูนย์การค้าของไทย ทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์และการทำการตลาดเชิงรุกจะเป็นแรงหนุนให้รายได้จากโครงการเดิมเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ในขณะที่การขยายโครงการครอบคลุมทั่วประเทศช่วยตอกย้ำความเป็นผู้นำ กลยุทธ์การพัฒนาโครงการศูนย์การค้าให้เป็นมิกซ์ยูส “ศูนย์กลางการใช้ชีวิต” ช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโต ควบคู่ไปกับการขยายโครงการใหม่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ