โดย ศักดิ์
เผยแพร่ : 
64 viewsJP Morgan วางโครงร่างสำหรับวิธีการบันทึกในตลาดหุ้นว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไป :
เผยแพร่วันพุธ เม.ย. 24 2019 • 11:32 น. EDT ปรับปรุงแล้ว 3 ชั่วโมง
Patti Domm @ PATTIDOMM
จุดสำคัญ
1) การฟื้นตัวของการเติบโตทั่วโลก การยุติข้อพิพาททางการค้าและอีกปีแห่งการซื้อคืนควรส่ง S&P 500 ให้ปรับตัวขึ้นไปถึง 3,000 ในปีนี้ตามยุทธศาสตร์ของ J.P. Morgan
2) นักยุทธศาสตร์ยังคาดการณ์ว่าฤดูกาลกำไรในไตรมาสแรกจะจบลงด้วยการเติบโตของกำไร 2-3% สำหรับ S&P 500 แทนที่จะเป็นผลกำไรที่ลดลง
3) นักวิเคราะห์ยังกล่าวว่าการซื้อคืนหุ้นควรจะเพิ่มขึ้นเป็น 850 พันล้านดอลลาร์เป็นประวัติการณ์ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายรับและราคาหุ้น
การฟื้นตัวของการเติบโตทั่วโลกรวมถึงการบันทึกการซื้อคืนภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ในปีนี้น่าจะช่วยหนุนกำไรและราคาหุ้นผลักดัน S&P 500 เป็น 3,000 ในปีนี้
นักยุทธศาสตร์ย้ำว่าการเรียกร้องของพวกเขาในวันพุธนี้สำหรับ S&P จะสูงถึง 3,000 ในปีนี้จากการฟื้นตัวขั้นพื้นฐานในการเติบโตทั่วโลกและการสิ้นสุดของปัญหาชั่วคราวเช่นปัญหาการค้า พวกเขาคาดหวังว่า บริษัท ต่างๆจะสามารถเพิ่มราคาหุ้นได้โดยมีแนวทางที่เป็นไปในเชิงบวก
“ เราคาดว่าปัจจัยพื้นฐานจะดีขึ้นจากการเติบโตที่แข็งแกร่งทั่วโลก” นักวิเคราะห์กล่าว
S&P 500 ในวันพุธซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 2,933 ในวันอังคาร S&P ตั้งเป้าอยู่ที่ 2,750 ถึง 3,200 ในช่วงสิ้นปี
นักยุทธศาสตร์เชื่อว่าแนวโน้มผลประกอบการในแง่ร้ายเกินไปและพวกเขาคาดว่าการคาดการณ์กำไรไตรมาสแรกจะลดลงเมื่อสิ้นสุดรอบระยะเวลารายงานโดย บริษัท S&P 500 500 รายได้กำไร 4% ถึง 5% และการเติบโตของกำไร 2-3%
รายได้มีการเติบโตที่แนวโน้มสูงกว่า 5% ซึ่งนักยุทธศาสตร์กล่าวว่าเป็นสัญญาณของความต้องการที่ดีต่อสุขภาพ ปัจจัยชั่วคราวที่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นน่าจะลดลงเมื่อปีที่ผ่านมาและการฟื้นตัวของการเติบโตทั่วโลกและนโยบาย reflationary น่าจะช่วยได้
“ สำหรับผลการดำเนินงานเราคาดว่าตลาดหุ้นจะยังคงมีความยืดหยุ่นในช่วงฤดูการรายงานเนื่องจากผลการวิจัยจะบ่งบอกถึงการฟื้นตัวของการเติบโตทั่วโลกในเวลาที่ตำแหน่งนักลงทุนและความเชื่อมั่นยังคงค่อนข้างต่ำ” นักยุทธศาสตร์เขียน
บริษัท มีแนวโน้มที่จะลงทุนใหม่ในโอกาสการเติบโตต่อไป แต่นักยุทธศาสตร์มองเห็นผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจำนวนมากที่จะซื้อหุ้นคืน “ หลังจากปีที่มีการบันทึกการซื้อคืนในปี 2561 ปีนี้น่าจะสูงขึ้นที่ประมาณ $ 850b ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ ~ 2% มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนโดยประกาศซื้อคืนบันทึก YTD ของ $ 213b นำโดยเทค ~ $ 46b และอุตสาหกรรม ~ $ 40b” พวกเขาตั้งข้อสังเกต
นอกจากนี้ยังมีการอนุมัติการซื้อคืนที่มีอยู่ซึ่งยังไม่ได้รับการตระหนักถึงประมาณ $ 700 พันล้านในไตรมาสที่สี่ บริษัท ต่างๆยังคงมีเงินสดส่วนเกินประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ไม่รวม บริษัท ทางการเงินนักยุทธศาสตร์กล่าวเสริม พวกเขายังคาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะเป็นแหล่งที่มาหลักสำหรับการคืนทุนด้วยการซื้อคืนหนี้ที่เพียง 14% หลังจากที่พุ่งสูงสุดในปี 2560 ที่ 34%
พวกเขายังคาดหวังให้เกิดความประหลาดใจเชิงลบที่เกี่ยวข้องกับการค้าและภาษีในช่วงไตรมาสแรกของการรายงาน บริษัท เทคโนโลยีผู้ค้าปลีกผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ในครัวเรือน บริษัท สินค้าทุนและผู้ผลิตรถยนต์กล่าวถึงการค้าในไตรมาสที่แล้ว
“ ในขณะที่การค้าและภาษีศุลกากรยังคงเป็นปัจจัยหนุนสำหรับกำไร แต่ บริษัท ก็อ่อนตัวลงเนื่องจากการขึ้นราคาหากเป็นไปได้การเดินเบาและขยับการผลิตไปยังพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษี หากข้อตกลงการค้าเป็นรูปธรรมอาจเป็นแหล่งของการแก้ไขเชิงบวก ( ส่วนใหญ่ผ่านมาร์จิ้น ) เนื่องจากตัวเร่งปฏิกิริยานี้ส่วนใหญ่ไม่อยู่ในรูปฉันทามติ” นักวิเคราะห์กล่าว “ ผู้ผลิตสินค้าจะเน้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นเป็นความเสี่ยง อย่างไรก็ตามเราคาดว่าส่วนใหญ่ของลมจะถูกส่งผ่านไปยังผู้ใช้ปลายทางเนื่องจากการขยายตลาดแรงงานและการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอีกครั้ง”
นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าพวกเขายังคงเป็นกลุ่มวัฏจักรที่มีน้ำหนักเกินรวมถึงเทคโนโลยีการตัดสินใจของผู้บริโภคอุตสาหกรรมและพลังงาน พวกเขาเห็นว่าพลังงานมีผลตอบแทนความเสี่ยงที่ดีที่สุดเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลงจากราคาน้ำมันและคำแนะนำเชิงบวกจะช่วยให้ผลประกอบการของกลุ่มมีแนวโน้มดีขึ้น
หมายเหตุ : 1) โปรดติดตามการ Long และ Short Set 50 Index Futuresในระยะยาวได้ใน longtunbysak.blogspot.com
2) ที่มาจาก ( www.cnbc.com ) ตามรายละเอียดเนื้อข่าวจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :
JP Morgan lays out a blueprint for how this record run in the stock market will keep going :
เทรดเดอร์หัวเราะก่อนปิดระฆังบนตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2019 ในนิวยอร์กซิตี้
โยฮันเนสไอเซเล่ AFP | เก็ตตี้อิมเมจ
A recovery in global growth, as well as another record year for corporate buybacks should boost earnings and stock prices, driving the S&P 500 to 3,000 this year, according to J.P. Morgan equity strategists.
The strategists reiterated their call Wednesday for the S&P to reach 3,000 this year based on a fundamental recovery in global growth and an end to temporary headwinds from such issues as trade. They expect companies to provide a boost for stock prices with their positive forward guidance.
The strategists also believe the outlook for earnings was too pessimistic and they expect the anticipated decline in first-quarter profits to turn around by the end of the reporting period, with S&P 500 companies delivering a 4% to 5% earnings surprise and profit growth of 2-3%.
Revenues are growing at an above-trend 5%, which the strategist said is a sign of healthy demand. Temporary factors impacting margins should fade as the year goes on, and recovering global growth and reflationary policies should help.
Companies are likely to continue reinvesting in growth opportunities, but the strategists see the bulk of incremental profits going to stock buybacks. “After a record year for buybacks in 2018, this year should be even higher at ~$850b, which would alone drive EPS growth of ~2%. This view is supported by record buyback announcements YTD of $213b led by Tech ~$46b and Industrials ~$40b,” they noted.
There are also existing buyback authorizations that have not been realized yet of about $700 billion, as of the fourth quarter. Companies also still have excess cash of about $1.5 trillion, excluding financial companies, the strategists added. They also expect operating cash flow to be the predominant source for capital return, with debt-funded buybacks now at just 14% after having peaked in 2017 at 34%.
They also expect fewer negative surprises related to trade and tariffs during the first-quarter reporting period. Technology companies, household products retailers, capital goods companies and automakers all discussed trade last quarter.
“While trade and tariffs remains a headwind for margins, companies are softening the drag by raising prices where possible, idling and shifting production to geographies unaffected by tariffs, and/or passing cost to suppliers. If a trade deal were to materialize, it could be a source of positive revisions (mainly through margins) since this catalyst is mostly not in consensus numbers,” the analysts noted. “Goods producers will increasingly highlight rising commodity prices as a risk; however, we expect the majority of the headwind to be passed down to end users given expanding labor markets and reaccelerating global growth.”
The strategists said they remain overweight cyclical sectors, including technology, consumer discretionary, industirals and energy. They see energy as having the best risk-reward with stock prices decoupled from oil prices, and positive guidance should help the sector’s earnings momentum.
