JMT กำลังจะเป็นหุ้นเด่นไปจนถึงปี 2565

JMT : มีพัฒนาการตามคาด

เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ของกลุ่ม JMART ซึ่งยังไม่ได้มีข้อมูลใหม่ที่มีนัยสำคัญของ JMT และแนวทางผู้บริหารสอดคล้องกับประมาณการของเรา
คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2564 จะทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งหนุนจากการเก็บเงินสดที่แข็งแกร่ง พอร์ตตัดจำหน่ายเต็มจำนวนที่มากขึ้นและความประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้น
การซื้อหนี้สินสูงกว่าเป้าในปี 2564 และคาดจะเพิ่มขึ้นอีกในปี 2565 เราคงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 55 บาท

การเก็บเงินสดสะสมช่วง 9 เดือนแรกปีนี้อยู่ที่ 3.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 19% YoY หนุนจากประสิทธิภาพในการเรียกเก็บเงินที่ดีขึ้นและพอร์ต NPL ที่มากขึ้น ผู้บริหารคาดว่าการเก็บเงินสดในปี 2564 จะอยู่ที่มากกว่า 4.0 พันลบ. ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการของเราที่ 4.9 พันลบ. ดังนั้น จึงบ่งชี้ได้ว่าการเก็บเงินสดในไตรมาส 4/2564 จะเติบโตขึ้นต่อเนื่องทั้งในเชิง QoQ และ YoY

มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 55 บาท แม้เราคาดว่า JMT จะรายงานกำไรสุทธิที่เติบโตขึ้นแข็งแกร่งด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 29% ระหว่างปี 2564-66 แต่ราคาหุ้นที่ปรับเพิ่มขึ้น 23% ในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมา เรามองว่าได้สะท้อนแนวโน้มกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งแล้ว