กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์: คาดกำไร 1Q23 อ่อนแอ

กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์: คาดกำไร 1Q23 อ่อนแอ

แนวโน้มกำไร 1Q23 ติดลบ

บริษัทฯ ต่าง ๆ คาดว่ายอดขายจะทรงตัวหรือลดลง QoQ ใน 1Q23 จากอุปสงค์ที่อ่อนแอจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและสินค้าคงคลังที่สูงในห่วงโซ่อุปทาน ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะหดตัวจากการผลิตที่ลดลงและสกุลเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยรวมแล้ว เราคาดว่ากำไรปกติของกลุ่มจะอยู่ที่ 5.17 พันลบ. เพิ่มขึ้น 51.1% YoY แต่ลดลง 15.8% QoQ

แนวโน้มอุตสาหกรรมที่ท้าทายในปี 2566 แต่เป็นบวกในระยะยาว

เราเชื่อว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกยังคงอยู่ในช่วงขาลง ตัวเลขยอดขาย ณ เดือน ก.พ. 2023 ลดลง 9 เดือนติดต่อกัน 21% YoY จาก

1) การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ

2) ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

3) สินค้าคงคลังที่สูงของเซมิคอนดักเตอร์และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ

คาดการณ์ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์ในปี 2023 จะหดตัว 4-19% YoY โดยส่วนใหญ่จะลดลงในครึ่งปีแรกของปี 2023 และคาดว่าจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะยาวสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์นั้นแข็งแกร่งเนื่องจากบทบาทของชิปที่เพิ่มขึ้นในฝั่งเทคโนโลยี ในขณะที่อุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ในประเทศไทยจะยังคงได้รับประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ออกจากประเทศจีน

มุมมอง KS

คงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่ม

เรายังคงมีมุมมองระมัดระวังต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ในระยะสั้น เนื่องจากเราคาดว่าแนวโน้มกำไรจะอ่อนแอลง DELTA จะเป็นบริษัทแรกที่ประกาศกำไร 1Q23 ในวันที่ 26 เม.ย. ในขณะที่บริษัทฯ ที่เหลือจะประกาศในสัปดาห์ที่ 2-3 ของเดือนพ.ค. เราเชื่อว่าทิศทางกำไรของ DELTA จะกำหนดแนวโน้มของภาคธุรกิจ และเราคาดว่าแนวโน้มใน 2Q23 จะทำให้ตลาดผิดหวัง เราแนะนำให้เข้าลงทุนหลังประกาศกำไร 1Q23 โดยมี HANA และ SVI เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มนี้