REVIEW 3Q23 : ASIAN vs AAI

REVIEW 3Q23 : ASIAN vs AAI

ASIAN กำไรไตรมาส 3/2566 ฟื้นตัว QoQ

กำไรสุทธิไตรมาส 3/2566 ของ ASIAN อยู่ที่ 156 ลบ. (-36% YoY และ +844% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเรา 22% และสูงกว่าของตลาด 14%

อุปสงค์อาหารทะเลแช่แข็งและอาหารสัตว์เลี้ยงเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/2566 ขณะที่ความต้องการอาหารทะเลแช่แข็งมีแนวโน้มลดลงในไตรมาส 4/2566

กำไรไตรมาส 4/2566 มีแนวโน้มลดลง YoY จาก GPM ของอาหารสัตว์เลี้ยงที่ลดลง และทรงตัว QoQ จากผลการดำเนินงานของอาหารสัตว์เลี้ยงที่ดีขึ้นเป็นหลัก

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” Target Price 8.71 บาท การประเมินราคาหุ้นของเราอิงด้วยวิธี SOTP ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและอาหารสัตว์ที่ 0.67 บาท/หุ้น โดยอิงตาม PER ปี 2568 ที่ 5.5 เท่า

AAI ไตรมาส 3/66 ฟื้นตัวแข็งแกร่งตามคาด

กำไรปกติไตรมาส 3/66 ที่ 130 ลบ. (-51% YoY, +22% QoQ) ไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน เป็นไปตามที่เราคาดและคิดเป็น 64% ของประมาณการทั้งปี

AAI คงเป้ายอดขายปี 2567 ที่ 5.5 พันลบ. และ GPM ที่ 12%-14% สอดคล้องกับประมาณการของเรา ดังนั้นเราคาด กำไรปกติไตรมาส 4/66 อยู่ประมาณ 150 ลบ.

มุมมอง KS

แนะนำ “ซื้อ” Target Price 5.10 บาท จาก

• แนวโน้มไตรมาส 4/66 สดใส

• แนวโน้มราคาวัตถุดิบขาลง

• การประเมินมูลค่าที่ไม่แพง